Recentemente, estou a analisar a lista de recomendações de ações de energia para 2026 e percebi que a narrativa do mercado mudou completamente.

No ano passado, ainda se discutia sobre subsídios para veículos elétricos e excesso de energia solar, agora todo o foco está numa questão central: quanta energia o AI realmente consome?

De acordo com os dados mais recentes, o consumo de eletricidade dos centros de dados globais aumentou de 460 TWh em 2022 para cerca de 1.050 TWh atualmente, sendo que a parte relacionada com AI contribui para mais da metade. Um grande modelo de AI treinado consome milhares de MWh, o equivalente ao consumo anual de dezenas de milhares de famílias. Isto deixou de ser uma questão ambiental e tornou-se uma necessidade real e rígida de energia elétrica.

Por isso, gigantes tecnológicos como Microsoft, Amazon e Google começaram a investir loucamente em energia nuclear a partir de 2025. A energia eólica e solar tradicionais simplesmente não conseguem atender às exigências de fornecimento estável 24/7 para os centros de dados de AI. A atualização das redes elétricas e a energia nuclear tornaram-se os novos focos de investimento.

Para ser honesto, a geração de energia não é realmente o gargalo; o verdadeiro problema está na transmissão. As redes elétricas globais estão envelhecendo, e o prazo de entrega de transformadores de alta tensão ainda é de 2 a 3 anos, uma situação que continuará até 2027. Isso significa que os fabricantes de equipamentos de rede elétrica e as empresas de energia com capacidade de conexão à rede são as verdadeiras oportunidades de "vender pás de vento".

Do ponto de vista de recomendações de ações de energia, há alguns ativos em Taiwan que valem atenção. Delta Electronics é líder em eletrônica de potência, com pedidos disparando devido ao aumento da densidade de potência dos servidores de AI, e o crescimento de 2026 deve continuar sem problemas. Huacheng Electric beneficia-se do plano de atualização da rede elétrica da Taipower e também é líder em estações de carregamento de veículos elétricos, impulsionado por duas forças motrizes. United Renewable Energy, após otimizar sua capacidade, viu sua margem bruta subir, com crescimento de exportação de módulos no exterior estimado em mais de 15%. Sunwoda tem alta participação de mercado em materiais para pás eólicas, com backlog de pedidos superior a 10 bilhões de dólares, e o crescimento da receita é projetado em 18%. Yuanjing foca em produtos de alta eficiência, com bom controle de custos e política de dividendos estável.

Nos EUA, a Constellation Energy é a maior operadora de energia nuclear, tendo assinado um contrato de 20 anos para reativar a Three Mile Island, com grande expansão prevista para projetos de centros de dados em 2026. Oklo é pioneira em reatores nucleares de microescala, apoiada por Sam Altman, e recebeu aprovação da NRC em 2026, liderando o progresso. Eaton é líder em digitalização de redes elétricas, com a demanda por transformadores impulsionada por centros de dados de AI, com crescimento esperado de mais de 25% em 2026. GE Vernova cobre transformadores de alta tensão e transmissão HVDC, beneficiando-se dos investimentos globais na atualização de redes elétricas, com backlog de pedidos em alta. NextEra Energy é a maior empresa de energia renovável dos EUA, com capacidade líder em energia eólica e solar, dividendos estáveis, sendo uma defesa central na transição para zero emissões líquidas.

Investir em ações de energia renovável requer paciência. Recomenda-se que ações de AI e energia representem 50-60% do portfólio, buscando alto crescimento, mesmo com alta volatilidade; ações de energia tradicional devem representar 30-40% para uma estratégia mais conservadora; os restantes 10% podem ser mantidos em dinheiro ou títulos como buffer. Em uma tendência de alta de longo prazo, correções de curto prazo representam oportunidades de aumento de posição, mas é importante evitar comprar no topo.

O ciclo de energia renovável é longo, e o mercado em baixa costuma vir acompanhado de mudanças políticas, mas cada baixa é uma oportunidade de início de um mercado de alta de longo prazo. No contexto da era AI e da transição para emissões líquidas zero, de 2026 a 2030 será a janela de oportunidade estrutural mais valiosa para ações de energia renovável. O mais importante é monitorar indicadores líderes como gastos de capital em AI, escala de investimentos em redes elétricas e visibilidade de pedidos, ao invés de apenas seguir tendências de mercado.