Recentemente tenho estudado materiais sobre análise técnica de ações e percebi que muitas pessoas não compreendem bem o conceito de relação entre volume e preço, especialmente o que significa uma situação de preço a subir com volume a diminuir. Acho que é necessário organizar as razões e a lógica por trás dessas relações de volume e preço, pois elas realmente podem ajudar a prever a direção do mercado.

Primeiro, é preciso entender o que é a relação entre volume e preço. Simplificando, é a correlação entre a variação do preço das ações e o quantidade de negociações. Quando o preço sobe ou desce, o volume de negociações refletirá a verdadeira atitude dos participantes do mercado. Ao analisar essa relação, você consegue prever melhor a tendência futura, ao invés de seguir cegamente a movimentação.

Vamos começar com as situações mais comuns. Às vezes, você verá o preço das ações subindo, mas o volume de negociações encolhendo, o que é típico de preço a subir com volume a diminuir. Parece contraditório, não é? Mas, na verdade, a razão por trás disso é muito importante — indica que o interesse dos participantes do mercado nessa alta está diminuindo gradualmente. Pode ser uma recuperação técnica, sem um suporte real de compra. No início de 2017, a Tesla passou por essa situação: o preço subia, mas o volume de negociações caía continuamente, e no final não conseguiu continuar a alta. A causa de preço a subir com volume a diminuir geralmente é o aumento do sentimento de observação no mercado, sem novos compradores entrando para sustentar a alta.

Por outro lado, há uma situação chamada de queda com volume explosivo. Este é um sinal muito perigoso. O preço despenca rapidamente, enquanto o volume de negociações aumenta drasticamente, indicando que muitos investidores estão vendendo em pânico. Quando a pandemia explodiu em 2020, ações de hotéis como Hilton passaram por essa queda violenta. Mas, curiosamente, às vezes uma queda com volume alto pode oferecer uma oportunidade de compra no fundo. Em 2023, após a Estée Lauder divulgar resultados abaixo do esperado, o preço despencou, mas esse tipo de queda de pânico foi excessiva, e investidores que entraram na hora obtiveram bons lucros.

Outra situação é quando o preço fica lateralizado, com o volume de negociações encolhendo continuamente, o que chamamos de preço estável com volume a diminuir. Isso reflete um mercado em calma, sem uma direção clara. Empresas como Nvidia e Boeing já apresentaram esse movimento. Nesse momento, o mercado falta de impulso, podendo haver uma grande movimentação posteriormente, mas a direção é incerta.

Depois, há a queda com volume a diminuir, ou seja, o preço cai, mas o volume de negociações também encolhe. Em 2018, a Netflix passou por isso: o preço caiu continuamente, mas o volume de negociações diminuiu. Isso pode indicar que o sentimento dos investidores está relativamente calmo ou que o mercado está aguardando mais informações.

Por fim, há o caso de preço a cair com volume a aumentar. O preço despenca, mas o volume de negociações aumenta, o que pode indicar uma queda contínua, ou um sinal de fundo. No final de 2018, a Apple enfrentou essa situação devido à queda nas vendas do iPhone e às tensões comerciais, com o preço caindo bastante junto com o aumento do volume. Algo semelhante aconteceu com a Blackberry em 2012: o preço caiu ao longo de um período, enquanto o volume aumentava, e depois isso virou um ponto de reversão de fundo.

Para entender as causas de preço a subir com volume a diminuir e outras relações entre volume e preço, o núcleo é compreender o que o volume representa. Volume alto indica alta participação do mercado, com muitos negociando ativamente; volume baixo indica um mercado mais calmo, com menos participantes. Combinando isso com a variação do preço, você consegue perceber a verdadeira atitude do mercado. Relações positivas entre volume e preço geralmente indicam uma tendência forte, enquanto relações negativas podem sinalizar falta de confiança no mercado.

Porém, é importante lembrar que apenas observar a relação entre volume e preço não é suficiente; é preciso também combinar com outros indicadores técnicos e análises fundamentais para fazer previsões mais confiáveis. Mas, dominar as características dessas relações de volume e preço certamente ajuda a evitar muitos erros nas negociações.