Recentemente tenho pensado numa questão: por que é que algumas pessoas conseguem lucrar ao fazer bottom fishing, enquanto outras ficam presas? Percebo que a diferença não está em prever o ponto mais baixo, mas sim na lógica de entrada e na disciplina de saída.

Fazer bottom fishing, na essência, é comprar coisas subvalorizadas e esperar que haja uma recuperação para lucrar com a diferença. Parece simples, mas na prática nem todas as ações baratas valem a pena. Já vi muitas ações caírem bastante, mas depois ninguém se interessar, e o preço não recuperar. Portanto, o ponto principal é — há capital disposto a voltar a entrar?

Os ativos adequados para bottom fishing geralmente precisam atender a alguns critérios. Primeiro, devem ter volume de negociação ativo, ou seja, normalmente uma ação com bom volume, especialmente após uma grande queda por notícias negativas. Se uma ação estiver muito parada, sem ninguém negociar, mesmo que esteja barata, é difícil lucrar com uma variação de curto prazo. Segundo, deve haver possibilidade de recuperação, ou seja, sinais técnicos de que o preço parou de cair, e as notícias negativas já terem sido amplamente digeridas pelo mercado.

Minha própria abordagem para determinar o momento de fazer bottom fishing começa com a análise do panorama geral. Se as médias móveis de médio a longo prazo ainda estiverem apontando para cima, e o preço apenas tiver rompido de forma pontual, isso geralmente indica uma correção dentro de um mercado de alta, o que é relativamente mais seguro. Mas se as médias começarem a se achatar ou a apontar para baixo, é preciso distinguir se é uma recuperação de curto prazo ou uma formação de fundo real. Depois, combino essa análise com o exame dos fundamentos e das notícias, observando o impacto das notícias negativas no mercado. Às vezes, o mercado já precificou bem as más notícias, e a queda do preço é limitada; outras vezes, há um pânico excessivo, criando oportunidades.

Por exemplo, em 2022, com a META, após o anúncio dos resultados financeiros, devido a prejuízos com o metaverso que superaram as expectativas, as ações abriram em gap de baixa e despencaram. Naquele momento, não entrei imediatamente, mas esperei para ver quando a pressão de venda começaria a diminuir. O ritmo típico é uma queda em gap, seguida de consolidação lateral, e depois uma quebra do limite superior do intervalo. Entrar nesse momento, embora não seja no ponto mais baixo, é relativamente mais seguro. Quanto ao momento de sair, uso o gap de preço como referência — se o preço conseguir preencher o gap, indicando que a reprecificação está quase completa, posso realizar lucros aos poucos.

Para aumentar a taxa de sucesso no bottom fishing, considero três pontos essenciais. Primeiro, entender claramente a causa específica da notícia negativa, se foi um resultado financeiro abaixo do esperado, uma declaração da gestão ou um evento pontual. Segundo, usar análise técnica para buscar suportes e sinais de que o preço parou de cair, como o preço atingindo médias móveis de longo prazo, o banda inferior do Bollinger que se recupera rapidamente, ou candles com longas sombras inferiores. Quanto mais condições forem atendidas, menor a chance de uma quebra de fundo. Terceiro, definir claramente pontos de stop profit e stop loss.

Honestamente, fazer bottom fishing é uma estratégia de curto prazo, não uma intenção de manter por três anos. Normalmente, defino uma saída se a perda atingir 1 a 2%, e realizo lucros ao atingir 5 a 7%. Parece pouco a cada operação, mas, ao controlar as perdas e capturar ganhos maiores, o valor esperado geral fica positivo. Além disso, o mercado tende a amplificar o medo, levando a quedas excessivas, e hoje muitas negociações são feitas por algoritmos, que acionam stops automaticamente ao atingir certos níveis, criando uma liquidação de vendas que, quando esgotada, oferece uma oportunidade real de entrada.

Muita gente me pergunta por que uso alavancagem. Simplificando, no curto prazo, o objetivo de cada operação de bottom fishing costuma ser apenas alguns pontos percentuais. Sem alavancagem, o impacto no patrimônio total é limitado. Usando CFDs ou instrumentos similares com uma alavancagem moderada, sob uma gestão de risco rigorosa, é possível ampliar o retorno de cada operação bem-sucedida. Para ações, normalmente uso uma alavancagem de 3 a 5 vezes; em índices, que têm menor volatilidade, posso chegar a cerca de 10 vezes.

Por fim, quero dizer que bottom fishing não é uma previsão de se o mercado vai subir amanhã, mas sim encontrar aquele intervalo onde a pressão de venda já foi bastante aliviada, o risco de queda é limitado, e uma recuperação de curto prazo vale a pena tentar. O que realmente determina o lucro ou prejuízo não são algumas operações milagrosas, mas sim a disciplina de seguir as regras de stop loss e take profit. Se você quer praticar essa estratégia, recomendo começar com uma conta de simulação, focando apenas em ativos com notícias negativas claras e sinais técnicos de reversão, com stops de 1 a 2% e lucros de 5 a 7%, até se sentir confortável antes de operar com dinheiro real.