Recentemente, comecei a pensar numa coisa que muitos investidores ignoram: nem todas as ações são iguais. Quando começas a investigar sobre investimento na bolsa, descobres que existe uma diferença entre ações ordinárias e preferenciais que é bastante mais importante do que parece à primeira vista.

A maioria das pessoas conhece as ações ordinárias, mas poucos entendem realmente como funcionam as preferenciais e por que uma empresa emitiria ambos os tipos. Deixa-me explicar como se diferenciam e por que isto importa para a tua estratégia de investimento.

As ações ordinárias são o que normalmente imaginas quando pensas em ações. Concedem-te direito a voto nas assembleias de acionistas, o que significa que tens voz em decisões importantes como a eleição de gestores. O lado atrativo é o potencial de crescimento: se a empresa cresce, as tuas ações podem multiplicar-se. O lado negativo é que os dividendos variam consoante os resultados da empresa, e em tempos difíceis podem nem haver dividendos.

Agora, as ações preferenciais funcionam de forma bastante diferente. Geralmente, não tens direito a voto, mas em troca obténs algo mais estável: dividendos fixos ou com taxas predefinidas. Isto é crucial. Enquanto um acionista comum pode receber dividendos variáveis, o acionista preferencial tem uma espécie de garantia de rendimentos previsíveis. Além disso, em caso de falência da empresa, as preferenciais recuperam-se antes que as comuns.

Existem vários tipos de ações preferenciais que vale a pena conhecer. Estão as acumulativas, onde os dividendos não pagos ficam acumulados para depois. As não acumulativas perdem esses dividendos em atraso. As conversíveis permitem transformá-las em ações ordinárias sob certas condições. Também há resgatáveis, que a empresa pode recomprar, e participativas, onde os dividendos estão ligados aos resultados financeiros da companhia.

Quanto aos riscos, a diferença entre ações comuns e preferenciais é notável. As comuns são voláteis, influenciadas pelo desempenho da empresa e pelo sentimento do mercado. As preferenciais são mais estáveis porque os seus dividendos fixos as tornam mais sensíveis a mudanças nas taxas de juro do que à volatilidade do mercado. No entanto, o potencial de crescimento de capital é muito menor nas preferenciais.

Desde uma perspetiva de liquidez, as ações comuns tendem a ser mais fáceis de vender, especialmente se cotadas em mercados principais. As preferenciais têm menos volume de negociação e podem ter restrições de venda ou cláusulas de resgate que complicam as coisas.

Para o investidor conservador que procura rendimentos regulares, as ações preferenciais são atraentes. São ideais se estás perto da reforma ou se simplesmente preferes dormir tranquilo sabendo que terás rendimentos previsíveis. Para quem procura crescimento a longo prazo e consegue tolerar volatilidade, as ações comuns fazem mais sentido.

Uma estratégia inteligente é combinar ambas. Diversificar a tua carteira com uma mistura de ações comuns e preferenciais permite equilibrar risco e retorno. Assim, reduces a tua exposição à volatilidade enquanto manténs potencial de crescimento.

Se queres ver isto em números reais, olha para o índice S&P U.S. Preferred Stock Index versus o S&P 500. Num período de cinco anos, enquanto o índice de preferenciais caiu 18,05%, o S&P 500 subiu 57,60%. Isto ilustra perfeitamente como estes dois tipos de investimentos se comportam de forma diferente quando o ambiente de taxas de juro muda.

No final, a diferença entre ações comuns e preferenciais não é apenas académica. É fundamental para construir uma carteira que esteja alinhada com os teus objetivos financeiros e com a tua tolerância ao risco. Os investidores agressivos escolhem comuns. Os conservadores, preferenciais. E os inteligentes, uma mistura de ambas.