🚨Um sinal não tão bom assim: o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos subiu para 5,114%, atingindo o nível mais alto desde julho de 2007.

Ao mesmo tempo, o rendimento a 10 anos subiu para 4,54%, e o a 5 anos para 4,31%.
Isto significa que o mercado já não acredita mais que o Fed cortará as taxas em 2026, começando a preocupar-se que os EUA continuarão a emitir dívida de forma desenfreada nos próximos anos, possivelmente usando uma inflação mais alta, um dólar mais fraco e taxas nominais mais elevadas, para lentamente diluir a dívida.
Isto tem um impacto muito grande na avaliação de ativos globais:
Títulos de longo prazo acima de 5%, significando que todos os ativos de risco globais terão que recalcular as contas.
Ações de tecnologia, IA, Cripto, PE/VC, ativos de crescimento com alta avaliação, essencialmente, são jogos de desconto de fluxos de caixa futuros. Quanto maior a taxa de risco livre, mais cara fica a narrativa de longo prazo, tornando a avaliação mais difícil de sustentar.
A queda de ontem também tem alguma relação com isso.
Mas há uma nuance para o bitcoin:native:
Porque se o rendimento dos títulos de longo prazo subir, simplesmente por uma economia forte demais ou pelo Fed muito hawkish, certamente pressionará o BTC a curto prazo;
Mas se o aumento dos rendimentos for devido ao mercado começar a duvidar da sustentabilidade fiscal a longo prazo dos EUA, isso, na verdade, reforçará a narrativa subjacente do BTC.
Resumindo, é uma situação muito paradoxal, muito difícil de julgar!