No mês passado, a empresa de chips de IA Cerebras foi à bolsa.

Naquela madrugada, os Estados Unidos ainda não tinham amanhecido, a Ásia ainda não tinha aberto.

Uma plataforma chamada trade xyz, silenciosamente lançou contratos perpétuos do CBRS na cadeia.

Sem anúncio, sem roadshow, sem underwriters.

Mas alguém começou a colocar ordens.

Centenas de endereços, centenas de transações, forçadamente, em poucas horas, criou um “preço na cadeia”.

Quando o Nasdaq bateu o sino às nove e meia da manhã —

Adivinha o quê?

O preço na cadeia e o preço de abertura do Nasdaq quase coincidiam.

Mas atrasou várias horas.

Quem é o formador de preços?

Não é você. Não é o banco de investimento. São aqueles “traders fantasmas” que fizeram a primeira ordem na cadeia.

Antes, quando uma empresa listava, o preço era calculado pelo banco de investimento.

Eles faziam reuniões por dias, folheavam centenas de páginas de relatórios, e te davam um preço de emissão.

Você acha isso justo? Não, mas você não tinha como evitar.

E agora?

Qualquer pessoa, desde que crie um pool de contratos perpétuos na cadeia, pode negociar com o mundo inteiro.

Quanto mais negociações, mais verdadeiro é o preço.

Quando o Nasdaq perceber, o preço na cadeia já terá rodado três voltas.

A SpaceX, com 1,75 trilhão, é a maior IPO de tecnologia dos últimos anos.

A BlackRock promete investir 10 bilhões, parece assustador, né?

Mas a BlackRock também precisa esperar o mercado abrir no Nasdaq.

E o pessoal na cadeia, talvez já esteja definindo o preço com meio dia de antecedência.

No futuro, o termo “IPO” vai desaparecer.

Você não está mais comprando “algo novo”, mas sim as “sobras” após o preço na cadeia ter sido definido.

O poder de precificação das instituições tradicionais restou apenas de uma camada de papel.

Quem vai rasgá-la não é um concorrente, mas um contrato inteligente que não precisa de aprovação, licença, ou de olhar a cara de ninguém.

E o que o povo comum deve fazer?

Não se preocupe, isso na verdade é uma oportunidade — se você reagir rápido o suficiente.

Antes, o poder de precificação estava nas mãos dos bancos de investimento, você nem tinha acesso ao início.

Agora, o poder de precificação está na mão de quem fizer a primeira ordem.

Você sempre acha que “competir na cadeia” está longe de você.

Mas pense bem —

Há três anos, você também achava que “pessoas comuns não conseguiriam comprar ações da Maotai na oferta pública”.

E o que aconteceu?

Você não é que não conseguiu comprar, é que nem entrou no carro.