Seleções Semanais do Editor Weekly Editor's Picks (0509-0515)

O fluxo de informações é demasiado rápido, artigos de análise profunda facilmente se perdem nas notícias de destaque. A secção “Seleção semanal de edição” irá selecionar esses conteúdos de valor de julgamento a partir de uma vasta quantidade de informações, ajudando a filtrar o ruído, deixando insights e trazendo inspiração.

Macroeconomia

“O TACO” está desatualizado, surge na Wall Street a negociação “NACHO”

NACHO, cujo significado completo é “Not A Chance Hormuz Opens”, o Estreito de Hormuz não tem qualquer potencial de abertura.

É a versão oposta do TACO (Trump Always Chickens Out, Trump sempre recua). TACO aposta que “as pessoas vão recuar”, Trump vai recuar em momentos críticos. NACHO aposta que “as coisas vão ficar paradas”, desta vez o Estreito de Hormuz não consegue reabrir com um único post no Truth Social.

NACHO não é uma bravata, é uma aposta com dinheiro real nos mercados independentes de derivados de petróleo, reservas estratégicas, redução de taxas de juro.

Atualmente, o mercado deixou de negociar o próximo post de Trump no Truth Social e começou a negociar os dados de inventário do início de junho no Estreito de Hormuz.

Investimento e empreendedorismo

Após 50 vezes de armazenamento, Sun Yuchen está sempre a olhar para a próxima década

“Curto prazo: escassez de chips; longo prazo: escassez de energia; sempre escassez de armazenamento.”

No início de 2026, a previsão de Sun Yuchen é: inteligência incorporada, drones, computação espacial, exploração espacial.

Anthropic e OpenAI cortaram de raiz a lógica de ações pré-mercado de criptomoedas

Anthropic e OpenAI manifestaram-se claramente, afirmando “não reconhecer transferências de ações não autorizadas”. O risco de “empilhamento” excessivamente financeiro de SPV já começa a manifestar-se. Em termos de mercado, as ações de tokens de ações pré-mercado caíram bastante, enquanto os contratos permanecem relativamente estáveis.

A denúncia pública de Anthropic e OpenAI é, em certa medida, uma redefinição dos limites deste novo mercado em crescimento selvagem. Para os especuladores, é uma lição de risco; mas para o desenvolvimento a longo prazo do setor, o mercado talvez precise de um momento de “desenho de bolhas”.

Bitwise: por que os principais capitais apostam loucamente em novas blockchains?

Arc, Canton, Tempo — todas são blockchains criadas sob medida para cenários de stablecoins e tokenização de ativos.

A grande lição desta onda de financiamento concentrado é: o capital sempre segue a legislação regulatória; a proteção de privacidade pode tornar-se uma aplicação de destaque de nível mundial.

Opinião minoritária: por que é difícil que HYPE volte a duplicar o valor

75% do fornecimento de tokens ainda não desbloqueado significa que há uma pressão de venda contínua no futuro; o FDV atual já se aproxima ou até ultrapassa a avaliação de algumas bolsas tradicionais; e, neste preço, ainda não está claro se os novos compradores marginais vêm de investidores individuais, instituições tradicionais ou fundos de criptomoedas.

Mais importante ainda, HYPE enfrenta não só problemas de avaliação, mas também riscos de regulação, ataques de hackers, dependência de pessoas-chave e migração de liquidez dos traders.

Para um ativo já amplamente observado pelo mercado e promovido por influenciadores, o verdadeiro problema não é “se tem narrativa”, mas “quem continuará a comprar a este preço”. Quando um ativo de criptomoeda passa de alfa a consenso, os investidores precisam reavaliar não só a qualidade do projeto, mas também se o preço atual já antecipou o futuro.

IA

Século dos semicondutores: roteiro de investimento para o AI em 2026

Os chips de IA de alto valor representam cerca de metade da receita do setor, mas representam menos de 0,2% do volume total de entregas. Os semicondutores evoluíram de componentes de eletrônica de consumo para ativos estratégicos de gigantes com valor de mercado superior a 10 trilhões de dólares.

Os quatro papéis-chave na cadeia de abastecimento são: projetistas (arquitetos), fabricantes por contrato (foundries), fornecedores de equipamentos (ferramentas) e fornecedores de memória (camada de armazenamento).

Empresas de interesse para estudo: Nvidia, TSMC, ASML, AMD, Broadcom, SK Hynix.

ETFs de semicondutores incluem: SMH — ETF de semicondutores da Invesco, SOXX — ETF iShares de semicondutores, SOXQ — ETF PHLX de semicondutores da Invesco.

Principais catalisadores a acompanhar: marco de um trilhão de dólares, aumento de capacidade na fábrica da TSMC no Arizona, implantação da plataforma Vera Rubin da Nvidia, progresso na quota de mercado da AMD, preços de memória e fornecimento de HBM4.

Políticas e stablecoins

Quando as stablecoins deixam de gerar juros: os 7 protocolos DeFi beneficiados pela lei CLARITY

Assim que a lei CLARITY for implementada, duas grandes mudanças ocorrerão imediatamente: o desbloqueio de obstáculos para entrada de fundos institucionais.

BlackRock, Apollo, Deutsche Bank, fundos de pensão, tesourarias corporativas, antes observadores, agora podem entrar em grande escala. As equipes de conformidade ainda não conseguem avaliar se esses ativos são valores mobiliários, receando uma grande alocação. Com a CFTC a exercer jurisdição clara e a criação de zonas de segurança para DeFi, as instituições finalmente podem investir de forma significativa. O capital de busca de rendimento está a abandonar as aplicações de stablecoins ociosas. O modelo de ganhar cerca de 5% ao ano apenas por manter USDC em exchanges não existirá mais. Centenas de bilhões de dólares em busca de rendimento seguro precisam de novas opções de alocação.

Assim, duas grandes correntes de fundos (investidores institucionais finalmente entrando + investidores individuais buscando rendimento) irão convergir para um mesmo tipo de ativo: produtos estruturados, com conformidade, com cenários de negócio reais e rendimento estruturado.

Protocolos feitos sob medida para este novo quadro regulatório incluem: infraestrutura de rendimento subjacente Pendle, corretoras principais na cadeia Morpho, Sky (USDS / sUSDS), plataformas de crédito on-chain Maple Finance, camada de emissão de ativos RWA nativa Centrifuge, e protocolos relacionados a ativos STRC (caminho de renda fixa).

Recomendações adicionais: 《Relatórios financeiros, leis, Federal Reserve…》, 《Lei CLARITY: Ethereum o grande vencedor?》, 《Sob a lei CLARITY, XRP e a nova ordem do mercado de criptomoedas》.

CeFi & DeFi

Hook Summer realmente chegou? Sato, Lo0p, FLOOD impulsionam nova narrativa na Uniswap v4

Desde o ASTEROID, tokens ecológicos apoiados pelo protocolo Hook na Uniswap v4, como sato, sat1, Lo0p, FLOOD, vêm ganhando atenção no mercado, com valor de mercado variando de alguns milhões a dezenas de milhões de dólares, trazendo uma liquidez concentrada rara para um mercado de narrativa esgotada.

Tokens do mecanismo Hook impulsionam o desenvolvimento do ecossistema Uniswap: UNI mantém tendência de alta a longo prazo, mas com ganhos limitados a curto prazo.

Grande migração de 3 bilhões de dólares em fundos DeFi: LayerZero cai, Chainlink se fortalece

As ações de resgate do ataque ao Kelp DAO também avançaram de forma concreta recentemente. Mas, além da recuperação financeira, o que mais importa é a confiança do mercado.

LayerZero, líder de cross-chain no centro dessa turbulência, enfrenta a saída acelerada de vários protocolos, sendo forçado a mudar de postura em poucas semanas, de culpar os outros a pedir desculpas e iniciar reformas. Chainlink, por sua vez, tornou-se inesperadamente beneficiária desta crise, com seu protocolo CCIP recebendo grande quantidade de liquidez migrada, e os dados on-chain apresentando crescimento evidente.

Oportunidades de airdrops e guias de interação

Coleção de interações populares | Pré-registro da primeira temporada de The Beacon; Interações na rede de teste mais recente do GenLayer (15 de maio)

Circle lança o whitepaper do Arc, quais são as oportunidades iniciais de interação?

Meme

De mitos do A9 a dívidas de milhões, trajetória de 5 anos de jogadores de Meme

Ethereum e escalabilidade

Grayscale: o modelo de staking do Ethereum precisa ser ajustado

O modelo atual de recompensas de staking do Ethereum enfrenta dois problemas estruturais: a redução da queima de tokens devido à divisão em L2, aumento da emissão líquida; o limite de staking quase zero, que pode acabar por bloquear quase todo o ETH em staking.

A comunidade discute a implementação de um limite superior na recompensa de staking, com Grayscale acreditando que isso será benéfico para o preço do ETH a longo prazo. A comunidade Ethereum considera modificar o modelo de recompensas de staking, com a ideia central de incentivar o staking até uma certa proporção, sem recompensas adicionais para o que exceder esse limite.

Se implementado, os rendimentos nominais dos stakers diminuirão. Mas a Grayscale acredita que isso será positivo para o preço do ETH a longo prazo, por duas razões: controlar a inflação do ETH e reforçar a narrativa do ETH como reserva de valor.

Resumo das principais novidades da semana

Políticas e macroeconomia

Trump realiza visita de Estado à China, empresários acompanhantes atraem atenção;

Operação de “manipulação de ações” de Trump no Q1 gera grande discussão;

Senado dos EUA aprova por votação a nomeação de Kevin Woots como presidente do Federal Reserve;

Senado aprova a lei CLARITY (interpretação);

Alguns senadores propõem emendas “ant-DeFi”, que podem enfraquecer as proteções da lei CLARITY;

Opiniões e manifestações

Arthur Hayes: a corrida armamentista de IA entre EUA e China, somada à inflação de guerra, torna inevitável o retorno do BTC a 126 mil dólares, a bolha de IA é a maior oportunidade;

Wintermute: o recente aumento do BTC é impulsionado por alavancagem, contratos não liquidados aumentam, enquanto o volume à vista permanece baixo;

Entrevista com CZ: ainda dedica 80% do tempo ao blockchain, 10 milhões de dólares bastam para liberdade financeira;

Instituições, grandes empresas e projetos de destaque

Cerebras lista-se na NASDAQ, disparando o limite de queda na primeira sessão;

Fundo Solana em parceria com Google lança Pay.sh (interpretação);

Dados

ZEC sobe 15 vezes este ano (interpretação); TON continua a subir (interpretação); preços de tokens L1 em alta (interpretação);

Receita do primeiro trimestre da Circle atinge 694 milhões de dólares, volume de transações USDC na cadeia cresce 263% ano a ano (detalhes do relatório financeiro);

Receita do primeiro trimestre da Gemini cresce 42%, com alta de até 30% no preço das ações após o fecho;

Holders de Bitcoin de longo prazo acumulam fortemente, compras institucionais impulsionam retorno acima de 80 mil dólares…

Link para a série “Seleção semanal de edição”. Até a próxima~