50-100 mil milhões de dólares! “Maior gestora de ativos do mundo” BlackRock considera investir na “maior IPO da história” Space X

BlackRock pretende participar na oferta pública inicial (IPO) da SpaceX, o que pode transformar esta maior gestora de ativos do mundo no principal investidor âncora nesta IPO de maior dimensão de sempre.

De acordo com fontes familiarizadas, a BlackRock está a considerar investir entre 5 e 10 mil milhões de dólares nesta emissão da SpaceX. O montante final de investimento dependerá do preço de lançamento da IPO da SpaceX e de outros fatores relacionados. A SpaceX espera iniciar a sua roadshow oficial já no início de junho, com uma captação de fundos que poderá atingir até 75 mil milhões de dólares.

Se a transação for concretizada, será uma das maiores subscrições únicas de IPO dos últimos 25 anos. Segundo dados de banqueiros de investimento, nos últimos vinte e cinco anos, menos de 12 IPOs tiveram subscrições individuais de 1 mil milhões de dólares ou mais. Para a SpaceX, que procura ativamente investidores âncora, o apoio financeiro massivo da BlackRock poderá atrair mais grandes investidores institucionais a seguir o exemplo.

Posição atrasada face aos pares, BlackRock planeia reforçar participação na SpaceX através da IPO

A BlackRock já detinha ações da SpaceX através de canais de private equity. Segundo documentos públicos de declaração de fundos de investimento, o seu valor de mercado de participações existentes é de pelo menos 300 milhões de dólares. Contudo, em comparação com pares como a Fidelity, Baillie Gifford e Franklin Templeton, que já estabeleceram posições de grande dimensão, a participação da BlackRock é claramente menor.

Este potencial investimento na IPO utilizará fundos geridos ativamente pela BlackRock, que totalizam cerca de 536 mil milhões de dólares. Segundo fontes próximas das negociações, dado o volume sem precedentes desta IPO, a SpaceX precisará de várias instituições a investir dezenas de milhares de milhões de dólares cada.

Na véspera do lançamento da SpaceX, o CEO da BlackRock, Larry Fink, manifestou-se de forma cada vez mais positiva em relação a Musk. Ainda no início deste ano, Fink participou numa entrevista no Fórum de Davos, elogiando os retornos do investimento na Tesla. “Imagine, se muitos fundos de pensões tivessem investido na Tesla na altura do IPO de Musk, os retornos teriam sido extraordinários,” afirmou. No final da entrevista, acrescentou: “Há muitos mal-entendidos sobre Musk. Posso dizer que ele é um verdadeiro amigo meu. Aprendo constantemente com ele, e a sua visão de futuro é uma grande inspiração para mim.”

Entusiasmo não se deixa travar por riscos, investidores institucionais mostram-se otimistas

Para preparar a IPO, a SpaceX organizou no mês passado uma visita de dois dias a grandes investidores, incluindo uma visita ao centro de lançamento Starbase, no Texas, e ao centro de dados xAI em Memphis. Participaram representantes de grandes instituições como a BlackRock, T. Rowe Price, Capital Group e Fidelity Investments.

Segundo relatos, um investidor de uma gestora de ativos que participou na visita afirmou: “A lógica dos otimistas é simples: apostar com Musk, nunca se perde dinheiro.” Esta declaração reflete a atitude geral de Wall Street em relação à SpaceX — apesar dos riscos evidentes, os investidores institucionais continuam a mostrar-se dispostos a participar nesta transação histórica.

Valoração elevada e riscos de governança coexistem

Apesar do sentimento otimista no mercado, a IPO da SpaceX não está isenta de controvérsia. A empresa planeia listar-se a um múltiplo de receita extremamente elevado, enquanto a sua estratégia central de IA ainda está em fase de ajustamento, tendo vários investigadores-chave de IA já saído. Além disso, o crescimento do negócio espacial, que depende de um foguete grande totalmente reutilizável, ainda está em fase de testes.

No que diz respeito à governança, os direitos dos investidores serão severamente limitados. Segundo um excerto do prospecto confidencial obtido pelo The Information, a SpaceX planeia alertar os investidores na documentação: “Cláusulas de arbitragem obrigatória limitarão o direito dos acionistas de recorrer judicialmente.” Além disso, Musk deterá ações com direitos de voto especiais, cada uma com 10 votos, concentrando assim o controlo da empresa na sua pessoa.

Mesmo assim, o interesse dos investidores baseia-se principalmente na vantagem dominante da SpaceX no lançamento de foguetes e na capacidade de transportar cargas de alto valor para o espaço — como chips avançados que suportam a execução de modelos de IA —, alimentando a imaginação de negócios. Contudo, o desafio será equilibrar uma avaliação sem precedentes com concessões significativas na governança, que testarão a convicção dos investidores nesta IPO.

Aviso de risco e isenção de responsabilidade

        O mercado tem riscos, investir com cautela. Este artigo não constitui aconselhamento de investimento pessoal, nem considera objetivos, situação financeira ou necessidades específicas de cada utilizador. Os utilizadores devem avaliar se as opiniões, pontos de vista ou conclusões aqui apresentadas são compatíveis com a sua situação particular. Investir com base nesta informação é de sua responsabilidade.