Recentemente, estou estudando as perspectivas do mercado de memória para 2026 e descobri algumas oportunidades de investimento bastante interessantes.

Primeiro, vamos falar sobre por que é tão importante acompanhar as ações de memória agora. Você vai perceber que, na classificação das maiores fabricantes de memória do mundo, Samsung, SK Hynix e Micron praticamente dominam o mercado. A Samsung lidera com um valor de mercado de 897 bilhões de dólares, a SK Hynix vem logo atrás, e a Micron ocupa a terceira posição. Essas três empresas controlam juntas mais de 94% do mercado global de DRAM, e o poder de definição de preços está totalmente em suas mãos.

O que mais me atrai nas ações de memória é a sua forte característica cíclica. Escassez → expansão da produção → excesso → queda drástica de preços → redução de produção → nova escassez, esse ciclo se repete continuamente. A previsão mais recente do Nomura mostra que, no segundo trimestre de 2026, os preços de DRAM e NAND irão subir 51% e 50% em relação ao trimestre anterior, respectivamente, muito acima das previsões anteriores de 6% e 20%. O que isso significa? Significa que ainda estamos no início de um ciclo de alta.

Falando sobre opções no mercado de ações dos EUA, a Micron (MU) é a que mais me interessa. É a única grande fabricante nos EUA que produz tanto DRAM quanto NAND, com capacidade de HBM em expansão contínua, e seus lucros estão claramente se recuperando. A SK Hynix lidera na área de HBM, com os produtos HBM3e e HBM4 já em produção em massa, beneficiando diretamente a demanda explosiva por poder de processamento de IA. A Kioxia também merece atenção, pois originalmente era uma fabricante de memória Toshiba, e seu valor de mercado subiu de 43º lugar para o 10º em apenas seis meses, mostrando que a demanda por NAND Flash realmente superou as expectativas.

No mercado de Taiwan, as maiores empresas de memória também ocupam posições importantes. A Nanya Technology é a mais pura em conceito de DRAM, com a aplicação de IA já se tornando uma das principais forças de crescimento, e produtos de memória AI personalizados começam a contribuir para a receita. A Winbond se concentra em DRAM de nicho e NOR Flash, evitando a competição de preços com DRAM genérico, o que resulta em menor volatilidade de lucros. A Phison é a empresa com maior pureza em NAND Flash, e atualmente a lacuna de oferta de NAND ainda se aproxima de 20%, dificultando uma mudança na dinâmica de oferta e demanda no curto prazo.

A maior diferença entre ações de memória e ações de IA é que as primeiras representam uma “negociação cíclica”, enquanto as segundas são um “investimento de tendência”. Você não lucra com o crescimento da própria empresa, mas com o ritmo do ciclo econômico. Por isso, recomendo duas estratégias distintas: se você prefere operações de curto prazo, pode lentamente montar posições no fundo do ciclo e sair à medida que os preços sobem; se sua tolerância ao risco for menor, espere até que as ações de memória estejam em queda profunda antes de entrar.

O ponto-chave agora é monitorar três aspectos: se a tendência de queda nos contratos de DRAM vai parar, quando os estoques na cadeia de suprimentos vão começar a diminuir de um pico, e se os principais fabricantes estão reduzindo seus investimentos de capital. Apesar do crescimento explosivo esperado para 2026, Samsung, SK Hynix e Micron estão freando suas expansões, o que indica que estão controlando a capacidade para evitar excesso de oferta em 2027.

Atualmente, os estoques globais de memória estão em níveis historicamente baixos, com algumas grandes empresas tendo apenas cerca de 4 semanas de estoque total, o que é uma razão direta para os preços subirem facilmente e caírem com mais dificuldade. As ações de memória que caíram bastante na última rodada, por causa do ciclo de baixa, estão se tornando grandes vencedoras nesta nova fase devido à lacuna de oferta de IA. A essência das ações de memória é: você lucra com o ritmo do ciclo, não com a própria empresa.

Se você também quer participar dessa onda, pode começar observando. Acompanhe a tendência dos contratos de DRAM, analise os relatórios financeiros e os investimentos de capital das principais fabricantes, e vá aprendendo a identificar em que estágio do ciclo de memória estamos. Quando tiver uma compreensão mais clara do ciclo, pode considerar investir com um capital menor. As ações de memória não são de crescimento estável, mas se você souber aproveitar o ciclo, as oportunidades podem ser bastante boas.