Recentemente tenho acompanhado as ações do setor de saúde na Tailândia, e percebi que este segmento é realmente interessante. No final de 2568, as ações de saúde caíram bastante, mas ao analisar com mais atenção, ainda há algumas ações de hospitais que valem a pena ficar de olho.

Para ser honesto, investir em ações de saúde não é muito diferente de investir em outros setores. Essas ações são chamadas de ações defensivas, ou seja, quando a economia não vai bem, elas não caem tanto, e quando a economia vai bem, não disparam loucamente. Mas a vantagem é a estabilidade, pois as pessoas sempre precisam de cuidados médicos, essa demanda existe para sempre. Recentemente, tenho pensado que, ao invés de perseguir ações de tecnologia de ponta, seria melhor incluir algumas ações de saúde para estabilizar a carteira.

Vamos falar primeiro das maiores. BDMS é uma marca antiga, possui o hospital Bangpae e o Centro Médico Internacional, tem o maior valor de mercado, atendendo principalmente pacientes nacionais e internacionais. Outro similar é o BH, que foca em atrair pacientes estrangeiros, com um ROE muito alto, indicando uma forte capacidade de lucrar com o dinheiro dos acionistas. Ainda há a BCH, que é a maior em valor de mercado entre as ações de saúde, mas nos últimos meses o preço das ações ficou um pouco fraco.

Quanto às de médio porte, tenho boas expectativas para várias. Por exemplo, RAM (Hospital Ramá), que, embora não esteja expandindo em grande escala, foca em cirurgias complexas de coração e cérebro, com alta margem de lucro. A VIBHA tem um novo plano de crescimento este ano, e os analistas deram uma classificação de "compra". Além disso, CHG e PR9 estão expandindo de forma estável, mesmo com preços de ações não muito altos, há bastante espaço para crescimento.

Ao escolher ações de saúde, geralmente olho alguns pontos. Primeiro, a origem dos pacientes: alguns hospitais dependem principalmente de pacientes estrangeiros, e quando a economia está boa, eles lucram mais, mas quando está ruim, sofrem impacto. Outros focam no mercado local e nos pacientes segurados, com uma receita mais estável. Segundo, indicadores financeiros, como PE e ROE, são essenciais: PE baixo indica ações baratas, ROE alto mostra forte capacidade de lucro. Terceiro, estratégia de expansão: alguns crescem rapidamente por meio de aquisições, outros por abrir novas filiais de forma estável, e alguns se concentram em aprofundar em um determinado campo.

Por que estou atento às ações de saúde agora? Envelhecimento da população, surgimento de novas doenças, aumento do nível de vida — tudo isso impulsiona a demanda por serviços médicos. Além disso, essas ações têm fluxo de caixa muito estável; uma vez construídos hospitais e equipamentos, a receita é praticamente contínua. Comparado a outros setores, a situação financeira dessas ações costuma ser mais saudável.

Porém, ao escolher ações, é preciso ter cuidado. Não basta olhar apenas os dados passados; é importante entender as características e a competitividade de cada hospital. Alguns atraem pacientes com equipamentos de ponta e médicos especializados, outros focam no controle de custos e na escala. Também é fundamental observar a capacidade de execução da gestão e se os planos de expansão são confiáveis.

Minha sugestão é que, se você quer incluir ações de saúde na sua carteira, escolha de acordo com seu perfil de risco. Para ganhos mais estáveis, opte por grandes grupos hospitalares; para potencial de crescimento, olhe para as ações de médio porte que estão em fase de expansão. O mais importante é fazer uma boa pesquisa, não se assustar com oscilações de curto prazo, pois esse tipo de ação é mais adequado para manter por longo prazo. Recentemente, tenho acompanhado o mercado dessas ações de saúde na Gate, quem tiver interesse pode dar uma olhada, talvez encontre boas oportunidades de entrada.