Recentemente, notei um fenómeno bastante interessante, as negociações entre os EUA e o Irã apresentaram variáveis, levando a uma queda significativa no preço do ouro nos últimos dias.

A situação é a seguinte, em meados de abril, os EUA e o Irã assinaram um acordo de cessar-fogo, e no primeiro dia de sua implementação, Israel lançou um ataque aéreo em grande escala contra o Hezbollah no Líbano. O Irã, ao ver a situação, afirmou que isso violava o acordo de cessar-fogo, e virou-se para fechar o Estreito de Ormuz. Com essa confusão, o preço do ouro caiu imediatamente, de 4857 dólares por onça para 4699 dólares, uma queda de quase 4%.

Por que isso aconteceu? A Associação Mundial do Ouro explicou de forma bastante clara, os investidores agora enfrentam uma onda de vendas de ativos cruzados, vendendo ouro, que é altamente líquido, para cobrir margens de outros ativos como ações americanas. Se o petróleo continuar acima de 100 dólares por barril devido ao conflito, pode desencadear uma nova rodada de alavancagem, e no curto prazo, o ouro ainda enfrentará pressão de vendas devido à "liquidez emergencial".

Por outro lado, desde o ataque surpresa dos EUA e Israel ao Irã no final de fevereiro, o ouro já caiu quase 9%, e do ponto de vista técnico, já passou por várias correções. Do ponto de vista de longo prazo, há motivos para ser mais otimista, pois os bancos centrais continuam comprando ouro, e o Federal Reserve pode mudar para uma postura dovish, fatores que são favoráveis ao ouro.

Um analista técnico, Jordan Roy-Byrne, apresentou uma perspectiva interessante: dados históricos mostram que, após romper a resistência, quando o ouro retorna para testar a média móvel de 200 dias e a completa, a próxima onda de alta geralmente começa. Segundo sua previsão, essa correção deve durar mais 2 a 3 meses, e o preço do ouro deve atingir um fundo por volta de meados de junho, perto de 4200 dólares. Se considerarmos as retrações históricas de 1973 e 2006, até outubro de 2026, o ouro pode voltar a superar 6000 dólares.

Portanto, a situação atual é que, no curto prazo, a valorização do dólar e os riscos geopolíticos podem ainda pressionar o ouro, mas, em uma escala de tempo mais longa, a história de alta do ouro ainda não acabou. Vale a pena continuar acompanhando a trajetória dessa commodity.