Recentemente, um amigo perguntou-me sobre o conceito de limite de alta, e só então percebi que muitos novatos ainda são bastante desconhecedores desses mecanismos no mercado de ações. Na verdade, limite de alta, em termos simples, é quando o preço da ação atinge a variação máxima permitida, não podendo subir mais.

Tomando como exemplo o mercado de Taiwan, a TSMC fechou ontem a 600 unidades, e hoje o máximo que pode subir é até 660 unidades, isso é o limite de alta. Por outro lado, o mínimo que pode cair é até 540 unidades, isso é o limite de baixa. A regra do mercado de Taiwan é que a variação de alta ou baixa não ultrapassa 10% do preço de fechamento do dia anterior. Quando você olha o gráfico de velas, as ações que atingiram o limite de alta aparecem como uma linha reta, com ordens de compra acumuladas em grande quantidade, mas quase sem ordens de venda; nesse momento, há muito mais pessoas querendo comprar do que vender.

Existe uma dúvida que muitas pessoas não esclarecem — é possível comprar e vender quando o limite de alta é atingido? A resposta é sim. O limite de alta não bloqueia a negociação; você ainda pode colocar ordens. Mas há uma armadilha: quando você quer comprar, pode não conseguir realizar a compra, porque já há uma grande fila de ordens de compra antes do preço de limite. Por outro lado, ao vender, a transação ocorre instantaneamente, pois há muitas pessoas querendo assumir a posição.

A lógica do limite de baixa é exatamente o inverso. Nesse momento, há muitas ordens de venda, e poucas de compra. Se você quer comprar, a transação será rápida, mas se quer vender, precisará esperar na fila, e talvez não consiga vender imediatamente.

O interessante é que os mecanismos variam bastante entre mercados diferentes. No mercado de Hong Kong e nos EUA, por exemplo, não existe o conceito de limite de alta; eles usam um mecanismo de interrupção de mercado, chamado de "circuit breaker". Nos EUA, o circuit breaker principal funciona assim: se o S&P 500 cair 7%, o mercado pausa por 15 minutos; se cair 13%, pausa novamente por 15 minutos; se atingir uma queda de 20%, o mercado fecha imediatamente. Quanto às ações individuais, também há circuit breakers: se uma ação sobe ou desce mais de 5% em 15 segundos, ela é pausada por 5 minutos.

Percebo que o maior erro cometido por muitos novatos é tentar comprar na alta e vender na baixa. Quando uma ação atinge o limite de alta, eles entram comprando, e quando atinge o limite de baixa, assustados, vendem rapidamente. Na verdade, o raciocínio deve ser invertido — qual é a razão por trás do limite de alta? É uma notícia positiva real ou apenas especulação? Se a fundamentação da empresa está sólida e a queda é apenas uma volatilidade de curto prazo, essa pode ser uma oportunidade.

Outra estratégia é, quando uma ação atinge o limite de alta, observar outras ações relacionadas na cadeia produtiva. Por exemplo, se a TSMC atinge o limite de alta, geralmente outras ações do setor de semicondutores também sobem. Assim, você consegue contornar a limitação do limite de alta.

Se você realmente deseja comprar durante o limite de alta, existem outras ferramentas que podem ajudar. Como derivativos de ações, contratos futuros ou contratos por diferença (CFDs). Os CFDs, em particular, são bastante flexíveis, sem limites de variação, com alta alavancagem, permitindo controlar posições maiores com pouco capital. Além disso, podem ser negociados 24 horas por dia, sem restrição de horário de abertura do mercado. O mais importante é que permitem negociações bidirecionais: se você acha que o mercado vai subir, compra na posição longa; se acha que vai cair, abre uma posição curta. Assim, há oportunidades de lucro tanto na alta quanto na baixa.

Em resumo, embora o limite de alta limite o espaço para a valorização do preço, ele também funciona como uma proteção do mercado. Compreender bem a lógica do limite de alta e usar algumas ferramentas derivadas pode tornar suas opções de investimento muito mais flexíveis.