Recentemente, observei um fenómeno bastante interessante, a lógica dos investimentos em energias renováveis para 2026 mudou completamente. Nos últimos anos, todos estavam focados em subsídios para veículos elétricos e na capacidade solar, mas agora o foco mudou totalmente para a necessidade urgente de energia de IA e na atualização das redes elétricas. Isso na verdade reflete uma necessidade fundamental — o consumo de energia dos centros de dados está crescendo de forma explosiva.

De acordo com as previsões mais recentes, o consumo de energia dos centros de dados globais vai passar de 460 TWh em 2022 para 1.050 TWh este ano, sendo que a parte relacionada à IA contribui com mais da metade. Um grande modelo de IA treinado consome milhares de MWh, equivalente ao consumo anual de dezenas de milhares de residências. Isso significa que a energia solar e eólica tradicionais, com geração intermitente, simplesmente não conseguem atender, sendo que o fornecimento estável 24/7 é uma necessidade absoluta.

Por que gigantes tecnológicos como Microsoft, Amazon e Google estão competindo por energia nuclear? É porque eles entendem profundamente essa questão. A Amazon planeja implantar diretamente 12 pequenos reatores nucleares modulares, o Google comprometeu-se a triplicar sua capacidade nuclear até 2030. Empresas de energia que possuem ativos de energia nuclear e gás natural estão obtendo os maiores prêmios, representando uma oportunidade estrutural de longo prazo.

Mas acho que muitas pessoas ignoram outro gargalo — “gerar energia é fácil, transmitir é difícil”. As redes elétricas globais estão envelhecendo gravemente, os prazos de entrega de transformadores de alta tensão e equipamentos de comutação ainda chegam a 2-3 anos, e a oferta insuficiente deve persistir até 2027 pelo menos. A participação dos centros de dados no consumo total de energia dos EUA deve subir de 4% em 2023 para mais de 8%, impulsionando a receita das empresas de energia a crescer de 1% para 4-6%.

Claro, nem todos os investimentos em energias renováveis precisam seguir a energia de IA. A meta de transição para emissões líquidas zero globalmente não mudou, e as energias renováveis devem representar quase 50% da eletricidade mundial até 2030. A solar e eólica tradicionais passaram por excesso de capacidade, e agora entram numa fase de oferta estável, custos em queda e demanda em recuperação. Além disso, ativos de energia geotérmica, como ações de energia base, também merecem atenção, como uma reserva de defesa na carteira de energias renováveis.

Aqui na Taiwan, organizei algumas oportunidades. Delta Electronics é líder em eletrônica de potência, a alta densidade de energia dos servidores de IA impulsiona pedidos em alta, e essa tendência deve continuar até 2026, com aumento também na eletrônica automotiva. Huasheng Electric é um parceiro de longo prazo da Taiwan Power Company, beneficiando-se do plano de 564,5 bilhões de dólares para reforçar a resiliência da rede elétrica, além de liderar o mercado de estações de carregamento de veículos elétricos em Taiwan. United Renewable Energy, após otimizar sua capacidade, viu sua margem bruta subir, beneficiando-se de tarifas anti-dumping na Europa e nas Américas e de upgrades tecnológicos, com crescimento de exportação de módulos acima de 15%. Sunwoda, como líder em materiais para pás de turbinas eólicas, tem backlog de pedidos superior a 10 bilhões de dólares, com previsão de crescimento de receita de 18%. Yuanjing concentra-se em produtos heterojunction de alta eficiência e TOPCon, com alta visibilidade de pedidos no exterior, estimando crescimento de receita anual entre 12% e 15%.

Nos EUA, vejo alguns ativos particularmente valiosos para alocação. Constellation Energy é a maior operadora de energia nuclear dos EUA, com cerca de 20% da capacidade nuclear do país, e assinou um contrato de 20 anos para reativar a usina de Three Mile Island com a Microsoft, prevendo uma grande expansão de projetos de centros de dados em 2026. Oklo é uma pioneira em reatores nucleares de microescala, apoiada por Sam Altman, com tecnologia de fissão rápida de baixo custo e implantação rápida, com potencial de explosão na escassez de energia de IA. Eaton lidera na digitalização de redes, com demanda por transformadores crescendo exponencialmente, com prazos de entrega estendidos para 24 meses, e previsão de crescimento de mais de 25% no setor de redes em 2026. GE Vernova, divisão de energia e geração da GE, se beneficia do investimento global em atualização de redes, com backlog de pedidos em alta e previsão de crescimento de receita entre 15% e 18% em 2026. NextEra Energy é a maior empresa de energia renovável dos EUA, com dividendos estáveis e crescimento anual de mais de 10%, equilibrando a volatilidade das ações de energia de IA.

Para recomendações práticas, o setor de energias renováveis realmente apresenta riscos elevados, mas o potencial de retorno a longo prazo também é considerável. Sugiro uma carteira com 50-60% em ações de energia de IA, buscando alto crescimento, 30-40% em energia tradicional como proteção, e os restantes 10% em caixa ou títulos como buffer. O mais importante é evitar comprar no topo, procurando quedas de curto prazo dentro de uma tendência de alta de longo prazo para aumentar posições. Monitorar indicadores líderes como gastos de capital em IA, escala de investimentos em redes e backlog de pedidos é fundamental; energias renováveis não são uma questão de hype, mas de garantir a certeza dos pedidos e necessidades rígidas.

O ciclo de energias renováveis é longo, e as fases de baixa muitas vezes vêm acompanhadas de políticas de inverno, mas cada baixa é uma oportunidade de início de um mercado de alta de longo prazo. Com o contexto da era da IA e da transição global para emissões líquidas zero, o período de 2026 a 2030 é realmente uma janela de oportunidade estrutural para aprofundar investimentos em energias renováveis.