$BTC Os detentores de longo prazo acabaram de mostrar um sinal que precedeu cada grande fase de expansão desde 2012. #BitcoinМетрика Os detentores com duração de 1 ano ou mais voltaram a cair na zona histórica de "sobrevenda", que apareceu anteriormente antes de ciclos de alta acentuados em 2013, 2016, 2019 e no final de 2022. Sempre que as mãos fracas desapareciam e as posições de longo prazo se consolidavam nesses níveis, o Bitcoin entrava numa nova fase de crescimento com expansão agressiva de liquidez logo a seguir. O que torna esta situação ainda mais perigosa para os ursos é o timing. O preço permanece próximo do máximo do ciclo, enquanto a pressão dos detentores de longo prazo continua a diminuir, e não a distribuir-se de forma agressiva. Esta divergência historicamente sinaliza o esgotamento da oferta, e não a formação de um topo. O dinheiro inteligente absorve a volatilidade, enquanto o retail ainda espera por uma correção mais profunda. O gráfico também mostra que as fases anteriores de sobreaquecimento dos detentores quase que perfeitamente coincidiam com máximos macro, incluindo 2014, 2018, 2021 e a recente zona de distribuição local em 2025. Hoje, a estrutura parece completamente diferente. O comportamento dos detentores parece mais uma fase inicial de acumulação, e não uma liquidez de saída eufórica. Se a história se repetir, o BTC pode estar entrando na fase final de compressão antes da próxima fase vertical de crescimento. O mercado fica mais silencioso, e a confiança na cadeia fica mais forte. Essa combinação nunca fica em silêncio por muito tempo.