Recentemente tenho analisado os dados da taxa de câmbio do iene, e percebo que as oscilações destes últimos anos são bastante interessantes. Desde 2012, quando o primeiro-ministro Abe implementou políticas de estímulo económico, o iene começou um processo de desvalorização a longo prazo. Na altura, o objetivo era claro: apoiar as exportações através de uma política de afrouxamento monetário, e assim o iene caiu de uma barreira psicológica de 100 até aos 80 em 2015.

Mas esta tendência não persistiu indefinidamente. Em 2016, a incerteza económica global aumentou, o sentimento de refúgio seguro intensificou-se, e o iene, como moeda de refúgio, começou a valorizar-se novamente. De 2018 a meados de 2021, as políticas do banco central dos EUA e do Japão foram basicamente sincronizadas, mantendo o iene relativamente estável. Contudo, a partir do segundo semestre de 2021, a situação virou-se novamente. O Federal Reserve começou a subir as taxas de juro, enquanto o Banco do Japão manteve taxas baixas, o que levou a uma forte desvalorização do iene, atingindo em abril de 2024 um mínimo de 34 anos.

No desempenho do par USD/JPY, desde 2022 a tendência tem sido de subida contínua. Em março de 2022, o Federal Reserve iniciou uma política agressiva de aumento de taxas para combater a inflação, enquanto o Banco do Japão mantinha taxas negativas, tornando o diferencial de taxas o principal motor da desvalorização do iene. Em outubro de 2022, o USD/JPY atingiu 151,94, o nível mais alto desde abril de 1990. Apesar de algumas correções posteriores, a tendência geral manteve-se de subida.

Sobre a previsão do iene, há opiniões diversas no mercado. Algumas instituições de análise técnica preveem que o USD/JPY oscilará entre 151 e 175 em 2024, podendo subir para 176-186 em 2025, e até atingir 192-211 em 2026. Contudo, as previsões dos grandes bancos internacionais são mais conservadoras, acreditando que o iene poderá ter uma recuperação, prevendo que o USD/JPY volte a ficar entre 138 e 140 até ao final do ano.

Do ponto de vista fundamental, a economia japonesa enfrenta de facto pressões. No quarto trimestre de 2023, o PIB do Japão contraiu-se 0,1% em relação ao trimestre anterior e caiu 0,4% em termos homólogos, sendo ultrapassado pela Alemanha, tornando-se a terceira maior economia do mundo. Esta fraqueza económica, aliada à postura cautelosa do Banco do Japão, tem pressionado o iene.

Se deseja participar em negociações relacionadas com o iene, deve acompanhar tanto os fundamentos como a análise técnica. No fundamental, foque-se no PIB do Japão, dados de inflação, emprego, e nas decisões de taxas de juro do Banco do Japão. Na análise técnica, pode usar médias móveis, MACD, RSI, entre outros indicadores. Por exemplo, o USD/JPY no gráfico semanal está numa tendência de alta, com o MACD na zona positiva e a apontar para cima, o que indica que a tendência de subida ainda se mantém.

No entanto, é importante alertar que a previsão do iene para 2024 e anos seguintes apresenta uma grande incerteza. Dados de emprego nos EUA, mudanças na política do Banco do Japão, riscos geopolíticos — qualquer um destes fatores pode alterar a direção do câmbio. Em vez de tentar adivinhar o topo, é melhor esperar por sinais mais claros. Recentemente, o Banco do Japão tem considerado ajustar a sua política, e a diferença de taxas entre os EUA e o Japão está a diminuir, o que pode dar alguma margem de manobra ao iene. O mais importante é manter uma estratégia flexível e não ficar preso a uma única direção.