Recentemente, ao estudar investimentos em petróleo bruto, descobri que os investidores individuais têm várias opções para participar neste mercado, mas muitas pessoas ainda têm dúvidas sobre as diferenças entre as várias formas. Hoje quero falar sobre o instrumento de investimento ETF de petróleo bruto, bem como sobre as ações de petróleo que valem a pena acompanhar.

Vamos começar pelo ETF de petróleo bruto. Este produto surgiu apenas em 2005, numa época em que a economia global estava a recuperar-se fortemente. A sua vantagem está em não possuir fisicamente o petróleo, mas sim em seguir a evolução do preço do petróleo através de derivados financeiros como futuros, contratos a termo, swaps, etc. Em outras palavras, pode-se comprar e vender na bolsa como se fosse uma ação, mas na verdade está a investir indiretamente no mercado de petróleo.

Falando de produtos específicos, no mercado de Taiwan as opções são limitadas. O ETF de petróleo da Yuanta, que acompanha o S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry Index (código 00642U), é o único relacionado diretamente com petróleo, rastreando o índice S&P Goldman Sachs Oil, com uma correlação de até 0,923 com o preço à vista. Há também produtos alavancados como o JKoop Brent Oil Pro 2 (00715L), que oferece um desempenho positivo de 2 vezes, adequado para investidores que têm uma previsão clara do mercado. Nos EUA, as opções são mais variadas, como o MLPX, que rastreia empresas de petróleo e gás natural, e o IXC e XLE, que acompanham grandes empresas de energia globais, como ExxonMobil, Chevron, ConocoPhillips, entre outras, líderes do setor.

No entanto, o ETF de petróleo é apenas uma das formas de entrada. Os contratos futuros de petróleo têm o maior volume de negociação, mas o seu nível de complexidade é elevado, sendo menos adequado para investidores individuais. Investir em ações de petróleo requer uma análise mais aprofundada, não apenas do movimento dos preços do petróleo, mas também do potencial de produção das empresas, sua saúde financeira e o cenário competitivo. Entre as principais ações de petróleo no mercado estão Sinopec, ExxonMobil, Royal Dutch Shell, BP, Total, cada uma com suas características. Para uma operação mais flexível, opções e contratos por diferença (CFDs) também são alternativas, embora com riscos aumentados.

Em comparação, as vantagens do ETF de petróleo são bastante evidentes. Primeiramente, é fácil de operar, sem necessidade de abrir uma conta de futuros, podendo comprar e vender como uma ação. Além disso, oferece boa liquidez, permitindo negociações frequentes no intraday e aproveitamento de oportunidades de curto prazo. A taxa de administração costuma variar entre 0,3% e 0,4%, o que é mais econômico do que investir em futuros ou ações. Também permite operações de compra e venda a descoberto. O mais importante é que o risco de liquidação forçada (margin call) é relativamente menor, e o investimento não exige um capital tão elevado.

Claro que também há riscos a considerar. Os preços do petróleo são altamente voláteis, tendo até mesmo atingido preços negativos durante a pandemia. Alguns ETFs que rastreiam empresas de gás de xisto, por exemplo, podem ter menor competitividade e enfrentar dificuldades em ambientes de preços baixos. Além disso, ETFs que seguem contratos futuros incorrem em custos de rolagem, o que pode aumentar as perdas ao manter posições por longos períodos. Para investidores sem experiência, esses riscos são ainda maiores.

Na prática, é possível usar ETFs inversos para se proteger contra quedas ou montar uma carteira diversificada de vários ETFs. Contudo, os ETFs inversos são extremamente arriscados, e uma recuperação do preço do petróleo pode gerar perdas severas. Portanto, independentemente da estratégia escolhida, é fundamental definir limites de ganho e de perda. É aconselhável optar por produtos de instituições de grande porte, com sistemas de pesquisa mais robustos, que permitam captar melhor as variações do mercado.

Em suma, o ETF de petróleo é adequado para investidores que querem participar do mercado, mas sem assumir riscos excessivos. Contudo, é essencial entender bem o que se está a investir, conhecer as ações de petróleo por trás do produto e acompanhar as dinâmicas do mercado, ao invés de seguir a moda de forma cega.