Bitcoin caiu abaixo de 78.000 dólares, com liquidações de posições longas de mais de 500 milhões de dólares em 24 horas, e o fluxo de ETFs saiu quase 1 bilhão em uma semana.

Isto não é uma queda repentina de um dia, mas o resultado de uma ressonância de três pressões simultâneas.
A primeira camada é a própria fragilidade da estrutura de alavancagem.
Dados do Coinglass mostram que, se cair abaixo de 76.000, a força de liquidação de posições longas em exchanges principais atingirá 628 milhões.
O mercado acumulou demasiada alavancagem em um ambiente de baixa liquidez, e uma pequena queda no preço pode desencadear uma reação em cadeia.
A segunda camada é a contínua saída de fundos de ETFs.
Nesta semana, o ETF de Bitcoin nos EUA teve uma saída líquida de 995,5 milhões de dólares, e o ETF de Ethereum saiu 255,2 milhões de dólares.
Os fundos institucionais estão se retirando, enquanto os investidores de varejo com alavancagem estão sustentando as posições, e essa estrutura não é saudável.
A terceira camada é o contexto macroeconômico.
A venda de títulos globais, o pior dia de negociação desde março na bolsa de valores dos EUA, e a recuperação dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão restringindo o ambiente de liquidez do mercado de criptomoedas.
Yili Hu afirma que a recuperação está basicamente encerrada, considerando que o momento atual é uma “escuridão antes do amanhecer”.
O risco é que, se a pressão macroeconômica continuar (como a ata do Federal Reserve, os resultados financeiros da Nvidia), as liquidações de alavancagem podem se ampliar ainda mais.
O mercado atual é sensível a notícias negativas e insensível a positivas, e essa assimetria por si só é um sinal de fragilidade.
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