Guotai Junan Futuros: Impacto da queda do preço do petróleo bruto e das mudanças na oferta e procura, os preços dos poliolefinas recuam

Recentemente, os preços dos poliolefinas têm recuado, por um lado devido à possível assinatura do memorando entre os EUA e o Irã, que reforça as expectativas de liberalização do mercado, e a forte queda nos preços do petróleo que puxou o centro de gravidade dos produtos químicos para baixo; além disso, se houver liberalização, a recuperação do transporte de matérias-primas de craqueamento também impulsionará o retorno da oferta de poliolefinas, invertendo a tendência de impacto de oferta. Na prática, uma grande quantidade de cargas de nafta de petróleo com arbitragem chegou ao porto no final de abril, o que de fato trouxe uma redução na carga de etileno de craqueamento, e em maio, a operação de craqueamento, embora em níveis baixos, teve uma leve recuperação em relação ao mês anterior, e as poliolefinas também aumentaram de forma sincronizada; além disso, em maio, a taxa de saída de gás principal e diesel caiu em relação ao mês anterior, e parte da matéria-prima foi convertida em produtos químicos, limitando ainda mais as variáveis de alta na oferta. No lado da demanda, há uma certa diferenciação, ambas as demandas downstream sendo suprimidas por preços elevados, mas com o fim do plantio na primavera, o consumo de plásticos entrou na baixa temporada, e os agricultores e distribuidores finais têm baixa disposição de manter estoques, o que, aliado à recente realização de mudanças de produção em instalações de alta densidade, faz com que o diferencial de preço continue relativamente fraco. Algumas amostras de PP mostram uma leve recuperação na margem de lucro e nos pedidos downstream, com a demanda estabilizando em níveis baixos, e a diferenciação no lado prático também pressionou ainda mais o spread de L-PP. Recentemente, a instalação de poliolefinas da Arábia Saudita voltou a operar, enquanto o propano do Oriente Médio, após perdas de fornecimento pós-guerra, tornou-se uma variável de longo prazo, e a capacidade de retorno suave das instalações de PDH, que antes tinham maior elasticidade de oferta, também influencia marginalmente a tendência do spread de L-PP. (Guotai Junan Futures)