Acabei de ver uma história de investimento bastante interessante, a experiência do Deus das Ações do Japão, Kawaguchi Zō, fez-me pensar por muito tempo. Este rapaz começou antes dos 30 anos na pobreza, e com um capital de 70 ienes conseguiu transformar-se numa fortuna de 20 bilhões de ienes, o segredo foi que conseguiu escapar perfeitamente ao topo do mercado numa altura de loucura. Mas no final, por “um pouco mais de ganância”, perdeu tudo e ficou sem 30 bilhões de ienes. Esta contradição é realmente digna de reflexão.

Falando da sua lenda, é preciso começar em 1931. Na altura, Kawaguchi, após três anos a estudar livros de economia na biblioteca de Osaka, entrou oficialmente no mercado com os 70 ienes emprestados pela esposa. Ele tinha o hábito de recolher dados todos os dias, telefonar às corretoras, levando a pesquisa de mercado ao extremo. Quando acabou a Segunda Guerra Mundial, ele percebeu que o ferro galvanizado iria valorizar-se, e de facto, as pessoas compraram em massa para construir habitações temporárias, fazendo o preço do ferro subir dezenas de vezes.

Nos anos 70, o Deus das Ações do Japão percebeu que após a crise do petróleo, o governo iria estimular a economia com obras públicas, e comprou em massa ações da empresa japonesa de cimento, que tinham caído para pouco mais de 100 ienes. Três anos depois, esse investimento rendeu-lhe 30 bilhões de ienes. Nos anos 80, foi ainda mais longe: descobriu que a mina de ferro da Sumitomo Metal Mining estava gravemente subvalorizada, fez uma jogada discreta, e o preço das ações disparou para mais de nove vezes o preço de compra, embolsando mais 20 bilhões de ienes.

Mas o que torna este Deus das Ações do Japão realmente genial não é a seleção de ações, mas sim a sua capacidade de escapar ao topo. O investimento na Sumitomo Metal Mining é um exemplo clássico — quando o mercado empurrou as ações para níveis mais altos, ele operou na direção contrária, vendendo rapidamente. Resultado: em três semanas, o preço das ações caiu para um terço do valor a que vendeu. Ele resumiu essa lógica na sua filosofia do “oito em oito”: vender ações é como comer — só se deve comer até 80%, pois é aí que está a sabedoria. O mais difícil no mercado não é o momento de comprar, mas o de vender; a ganância costuma ser o motivo das quedas.

Ele também criou os “Três Princípios da Tartaruga” — identificar ações potenciais não descobertas, manter a longo prazo, estudar o mercado diariamente, e nunca ser excessivamente otimista. Ele nunca acreditou em notícias positivas nos jornais, porque quando essas notícias aparecem, o preço das ações já costuma estar perto do pico.

Aqui é preciso mencionar a sua lição de sangue e lágrimas. No final dos anos 70, ele previu que a invasão soviética do Afeganistão iria elevar os preços dos metais não ferrosos, e comprou muitas ações relacionadas. Mas desta vez, ele perdeu a calma, foi dominado pela ganância e insistiu em não vender, acabando por perder o momento de saída. Viu os lucros de 30 bilhões de ienes evaporarem, restando apenas “riqueza fictícia”. Esta derrota brutal contrasta cruelmente com a sua sabedoria do “oito em oito”.

Portanto, na jornada do investimento, o mais difícil de controlar nunca é o conhecimento ou a experiência, mas sim a fera chamada “ganância” que habita na humanidade. O Deus das Ações do Japão dá a resposta com oito palavras: investir com racionalidade, sair com calma. Essa régua que mede a riqueza e o risco, você já a domina?