Em 16 de maio, o euro$EURUSD caiu para 1,1617 dólares, atingindo o nível mais baixo desde 8 de abril, com uma queda semanal de aproximadamente 1,2%, e já caiu por cinco dias consecutivos.

Análise do desempenho e fundamentos básicos

A aceleração da queda do euro nesta rodada foi principalmente pressionada por duas forças. Por um lado, a expectativa de aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve aumentou, com o mercado apostando que a probabilidade de pelo menos 25 pontos base de aumento até o final do ano subiu para cerca de 37%, e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA subiu significativamente, apoiando a forte valorização do índice do dólar. Por outro lado, o sentimento de避险 geopolítico elevou os preços do petróleo, com o petróleo Brent chegando a quase 110 dólares por barril, e a Europa, altamente dependente de importações de energia, foi diretamente pressionada. Além disso, o Royal Bank of Canada apontou que a demanda estrangeira por ativos americanos e o papel de避险 do dólar tornam o dólar ainda atraente a curto prazo, recomendando posições longas no dólar em relação ao euro e ao franco suíço.

Os fundamentos do próprio eurozona também são preocupantes. O PIB do primeiro trimestre cresceu apenas 0,1% em relação ao trimestre anterior, e 0,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, muito abaixo das expectativas; a Alemanha cresceu apenas 0,3%, enquanto a França não apresentou crescimento. A inflação de abril subiu para 3,0%, com os preços de energia aumentando 10,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, e o risco de stagflação está passando de um aviso para uma realidade. O PMI do setor de serviços caiu para 47,6, atingindo o menor nível em 62 meses, indicando uma forte insuficiência de demanda interna. Embora o Banco Central Europeu mantenha as taxas de juros inalteradas, várias instituições preveem que em junho ou julho será necessário aumentar as taxas para conter a persistência da inflação.

Análise técnica e posições-chave

O euro já quebrou as médias móveis de 50 e 200 dias, com o suporte principal na faixa de 1,1560 a 1,1579; uma quebra abaixo pode levar a uma nova queda mais acentuada. A resistência acima está na região de 1,1669 a 1,1720.

Perspectivas das instituições

Perspectiva de alta: o Danske Bank prevê que o euro em relação ao dólar atingirá a marca de 1,22 nos próximos 12 meses, com a lógica central de que o Banco Central Europeu continuará a aumentar as taxas em junho e julho, enquanto o Federal Reserve mudará para corte de juros, fazendo com que a diferença de juros de curto prazo entre Europa e EUA diminua rapidamente. Perspectiva de ampla oscilação: o Morgan Stanley previu anteriormente que o euro poderia subir para 1,23 no primeiro trimestre de 2026, mas cair rapidamente para cerca de 1,16 na segunda metade do ano; Goldman Sachs e UBS são mais pessimistas, prevendo que ao final do ano o euro ficará em torno de 1,12 e 1,10, respectivamente.

A normalização da situação no Oriente Médio pode fazer os preços do petróleo recuarem, potencialmente aliviando a pressão de baixa sobre o euro; mas, se o Banco Central Europeu não aumentar as taxas em junho conforme o mercado espera, o euro pode enfrentar pressão adicional de venda. Custos elevados de energia combinados com incertezas políticas provavelmente aumentarão a volatilidade cambial, e os investidores devem controlar rigorosamente suas posições.