Gaoling, "perseguiu a luz"!

16 de maio, a plataforma de gestão de fundos focada em investimentos no mercado secundário sob a tutela da High Ridge Partners (HHLR) (abreviada como “HHLR”) divulgou a situação das posições em ações americanas até ao final do primeiro trimestre de 2026.

Os dados mostram que, até ao final do primeiro trimestre deste ano, a HHLR detinha 38 empresas cotadas em bolsa nos EUA, sendo as ações de origem chinesa ainda a sua principal alocação de ativos. Do movimento de ajuste de carteira, verifica-se que, no primeiro trimestre, a HHLR aumentou significativamente a sua posição em várias ações relacionadas com semicondutores e comunicações óticas, ao mesmo tempo que reforçou a sua exposição a empresas de consumo e comércio eletrónico, como Dingdong Maicai e Vipshop.

Vários profissionais do setor consideram que, sob a onda da indústria de IA, a prosperidade de setores como servidores de IA, módulos óticos e GPUs nacionais continua a subir, tornando as oportunidades de investimento relacionadas bastante promissoras.

Ações em ações de origem chinesa continuam a ser “preferência”

Os dados indicam que, até ao final do primeiro trimestre, as ações de origem chinesa permanecem como o principal ativo na carteira da HHLR, sendo as cinco maiores posições, nesta ordem, Pinduoduo, Alibaba, BeiGene, Futu Holdings e Legend Biotech, mantendo-se iguais ao final de 2025.

“Movimentos de foco” claramente visíveis

É importante notar que, em comparação com o final de 2025, as dez principais posições da HHLR no final do primeiro trimestre deste ano apresentaram novas caras — MARVELL TECHNOLOGY INC (Marvell Technology).

De acordo com informações públicas, a Marvell Technology é uma das principais fornecedoras de semicondutores no modelo Fabless (sem fábrica própria). Em 5 de março, a Marvell anunciou os resultados financeiros do quarto trimestre do exercício de 2026, até 31 de janeiro de 2026, com uma receita de 2,22 mil milhões de dólares, um aumento superior a 20% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde histórico; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de aproximadamente 396 milhões de dólares, crescendo cerca de 97,9% em comparação com o mesmo período do ano anterior.

Com estes resultados impressionantes, o preço das ações da Marvell subiu fortemente este ano, com uma valorização superior a 16% no primeiro trimestre; até 15 de maio, a valorização desde o início do segundo trimestre aproximava-se de 79%.

Não só a Marvell, mas também, no primeiro trimestre, a HHLR adicionou várias outras ações relacionadas com semicondutores e comunicações óticas, incluindo NVIDIA, Intel, Coherent, Corning, Lumentum, abrangendo áreas como capacidade de processamento, chips, interligação de centros de dados, comunicações óticas e materiais ópticos.

Vários profissionais do setor consideram que, na vertente da procura, o consumo de tokens de grandes modelos de IA nacionais está a subir rapidamente, podendo-se verificar uma escassez de capacidade de processamento, com base em múltiplos fatores como a procura de fornecedores de cloud, preços de aluguer de capacidade de processamento e feedback de utilizadores finais. Durante o feriado do “Dia do Trabalho” (1º de maio), a ByteDance promoveu a comercialização do seu produto Doubao, o que marca o fim da fase de “pura queima de dinheiro” na indústria de grandes modelos nacionais, iniciando um modo de auto-sustentabilidade, impulsionando a aquisição contínua de capacidade de processamento e investimentos em infraestrutura, com uma procura de capacidade de processamento que se espera que continue a crescer. Do lado da oferta, as empresas da cadeia de valor de capacidade de processamento doméstica apresentaram resultados financeiros do primeiro trimestre brilhantes, com volumes de pedidos e receitas acima das expectativas do mercado, e a prosperidade dos setores de servidores de IA, módulos óticos e GPUs nacionais continua a subir, pelo que as oportunidades relacionadas merecem atenção especial.

Reforço na “grande consumo”

Para além da cadeia de indústria de IA, a High Ridge Partners também reforçou, no primeiro trimestre, a sua exposição a empresas de consumo e comércio eletrónico.

Os dados indicam que, até ao final do primeiro trimestre, a HHLR comprou recentemente ações da Dingdong Maicai, com um total de 354.5 mil ações, avaliado em 911 mil dólares. Simultaneamente, a HHLR também adquiriu novas ações da Vipshop, com um total de 124.7 mil ações, avaliado em 1,96 milhões de dólares.

Coincidentemente, a Jinglin Asset Management também mostrou grande interesse por ações de consumo no primeiro trimestre deste ano.

Informações da Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA indicam que, neste trimestre, a Jinglin Asset Management comprou 2,604,300 ações da Ctrip, com um valor de mercado de aproximadamente 130 milhões de dólares, tornando-se a sua décima maior posição. Além disso, a Jinglin Asset Management aumentou significativamente a sua posição em Pinduoduo, adquirindo mais de 1,1 milhão de ações.

Segundo fontes do setor, a Jinglin Asset Management planeia focar, a longo prazo, em três linhas principais de investimento: infraestrutura e aplicações de IA, manufatura de vantagem chinesa e expansão internacional, e o novo consumo e medicamentos inovadores.

Fonte do artigo: Shanghai Securities News

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