Recentemente, estou a estudar recomendações de ações de biotecnologia nos Estados Unidos e descobri que este setor realmente merece uma atenção aprofundada.

Primeiro, vamos falar sobre por que o mercado de medicamentos e biotecnologia nos EUA é tão especial. Os EUA são, na essência, o maior mercado farmacêutico global, com previsão de atingir um valor de 445 mil milhões de dólares até 2027, com uma taxa de crescimento anual composta de 8,5%. Ao contrário de outros setores, a necessidade médica é rígida, as pessoas sempre ficarão doentes, portanto, este setor é relativamente menos afetado pelas oscilações econômicas. Além disso, o mercado de capitais americano tem uma atitude particularmente aberta em relação ao investimento em biotecnologia, levando os melhores talentos e fundos a fluírem para este setor, formando um ecossistema único.

O investimento neste tipo de ações depende de compreender a lógica de avaliação delas. As empresas de biotecnologia geralmente não têm fluxos de caixa estáveis, indicadores financeiros tradicionais não se aplicam, e o mercado valoriza mais as expectativas futuras. Assim que um medicamento é aprovado pela FDA, o preço das ações frequentemente começa a disparar. A Taiwan Pharma, por exemplo, é um caso típico: durante o crash do mercado em 2022, ela dobrou de valor, principalmente porque obteve a certificação de medicamento órfão, e os investidores focam nos lucros futuros, não nos ganhos atuais.

Falando em recomendações de ações de biotecnologia nos EUA, notei alguns ativos de peso que valem a pena acompanhar. A Lilly (LLY) já é a maior farmacêutica do mundo em valor de mercado, com mais de 840 bilhões de dólares. Seu mercado de medicamentos para perda de peso deve continuar crescendo, sendo que 60% da receita vem da América do Norte. Pfizer e Johnson & Johnson, duas antigas gigantes farmacêuticas, têm preços estáveis e crescimento constante, com volatilidade relativamente baixa, sendo muito adequadas para investimentos regulares ou de longo prazo. A Johnson & Johnson até oferece dividendos generosos, sendo praticamente uma ação de biotecnologia de nível de rei.

A AbbVie depende principalmente do Humira, um medicamento para artrite reumatoide, para sustentar sua receita. Embora a patente esteja chegando ao fim, ela ainda possui centenas de patentes de proteção e continua investindo em pesquisa e desenvolvimento para encontrar o próximo medicamento de peso. A Merck, com o Keytruda, é uma das drogas contra câncer mais vendidas do mundo, e seus dividendos também são bastante atrativos. UnitedHealth se beneficia do envelhecimento da população americana e do aumento da demanda por cuidados médicos, com receitas e lucros em contínuo crescimento.

Curiosamente, as grandes farmacêuticas geralmente não distribuem toda a sua margem de lucro como dividendos, mas investem entre 50% a 60% da receita em pesquisa, desenvolvimento ou aquisição de novas empresas promissoras. Isso pode parecer diminuir o EPS, mas grandes instituições de investimento tendem a aumentar as metas de preço dessas ações, pois sabem que a inovação continuará a gerar produtos revolucionários. É por isso que o P/E da TSMC pode ser maior que o da UMC; a UMC, ao abandonar processos avançados, está vivendo de lucros passados.

Na Taiwan, também há algumas ações de medicamentos que merecem atenção, como a Sinphar e a Kangchen Biotech, mas, honestamente, seu tamanho e capacidade de inovação ainda não se comparam às ações americanas. O mercado de capitais de Taiwan ainda é dominado por ações de eletrônicos, e mesmo boas empresas de biotecnologia dificilmente terão os mesmos aumentos de dezenas de vezes como nos EUA.

Atualmente, os EUA continuam sendo o melhor mercado para o setor farmacêutico, seja pelo suporte de capital, concentração de talentos ou pela maturidade regulatória. Os padrões da FDA são os mais rigorosos do mundo, e uma vez que um medicamento é aprovado pela FDA, sua aprovação em outros países costuma ser rápida. Em comparação, o mercado de medicamentos na Ásia ainda está em fase de desenvolvimento, e há uma diferença na profundidade do conhecimento dos investidores e na maturidade do mercado.

Investir em ações de biotecnologia nos EUA realmente exige uma compreensão mais aprofundada do setor, não se deve focar apenas na volatilidade de curto prazo. Mas, a longo prazo, os principais ativos recomendados neste setor têm forte competitividade, desempenho financeiro sólido e bom retorno sobre o investimento. Se estiver interessado em entrar, recomendo acompanhar de perto as aprovações da FDA e o progresso dos testes clínicos de novos medicamentos, pois esses fatores costumam ser os principais impulsionadores do preço das ações.