Recentemente, ao estudar o mercado de retalho brasileiro, descobri uma história empresarial bastante digna de atenção — Ilson Mateus e seu Grupo Mateus (GMAT3). Este caso é bastante útil para compreender as oportunidades de crescimento em mercados emergentes.

Falando sobre a acumulação de riqueza de Ilson Mateus, ela é, na verdade, um exemplo clássico da lógica de empreendedorismo brasileira. Este rapaz nasceu na década de 1960 em Imperatriz (Maranhão), e nos primeiros anos, como muitos, foi procurar ouro em Serra Pelada, mas acabou sem ganhar dinheiro. Mas essa falha acabou se tornando um ponto de virada — ele voltou ao Maranhão e abriu uma pequena mercearia em Balsas, começando com essa pequena loja.

Curiosamente, ele não se limitou ao retalho tradicional. Enquanto gerenciava a mercearia, também organizava sua própria logística, transportando mercadorias entre cidades. Essa decisão, que parece simples, na verdade expandiu sua margem de lucro e a escala do negócio. Depois evoluiu para o "Armazém Mateus", até chegar ao atual sistema de redes de supermercados.

Durante os anos 1980 e 1990, Ilson Mateus tomou algumas decisões estratégicas importantes. Durante o período de instabilidade econômica do Plano Cruzado, ele, ao contrário, acumulou estoques de forma audaciosa, e esse movimento aparentemente arriscado impulsionou um crescimento explosivo do negócio. A expansão subsequente também foi bastante estratégica — não uma expansão cega, mas focada em regiões do Norte e Nordeste, onde a concorrência era menor.

Em termos de linha de produtos, eles passaram de supermercados tradicionais para o moderno cash and carry (Mix Mateus), depois para eletrodomésticos (Eletro Mateus) e até uma indústria própria (como a fábrica de pães Bumba Meu Pão). Esse modelo de integração vertical aumentou as margens de lucro e fortaleceu o controle sobre a cadeia de suprimentos. Em 2016, também entraram no comércio eletrônico, acompanhando as tendências atuais.

O ponto de virada foi o IPO de 2020. O Grupo Mateus foi listado na B3, levantando cerca de R$ 463 milhões, com receita anual próxima de R$ 1 bilhão na época. Mesmo com a pandemia e a recessão econômica, esse IPO foi bem-sucedido, refletindo o reconhecimento do mercado pelo modelo de negócio. Após a abertura de capital, eles aceleraram a abertura de lojas, fortaleceram a logística e fizeram parceria com o Bradesco para lançar cartões co-branded — essas ações ampliaram ainda mais a base de clientes e a fidelidade.

Quanto à fortuna de Ilson Mateus, a Forbes estimou, em 2022, seu patrimônio em cerca de US$ 170 milhões. Esse valor deriva principalmente da valorização das ações do GMAT3 e do crescimento contínuo da empresa. Para os investidores, o que esse caso demonstra? Uma estratégia de aprofundamento regional + modelo de negócios híbrido + integração vertical podem gerar um valor bastante significativo em mercados emergentes.

Claro que o GMAT3 também apresenta riscos evidentes — alta concentração geográfica, margens de lucro pressionadas no setor de retalho, dependência de consumidores de baixa e média renda. Mas, de qualquer forma, a história de Ilson Mateus, de uma pequena mercearia a fundador de uma companhia listada, realmente mostra o potencial de crescimento do setor de retalho no Brasil fora dos mercados tradicionais. Esse tipo de varejista regional muitas vezes reflete as dinâmicas de consumo e oportunidades comerciais de todo o mercado emergente.