Recentemente, o preço do ouro tem estado a atingir recordes, e notei que ações relacionadas ao ouro têm apresentado um desempenho particularmente forte. Este movimento de mercado na verdade reflete profundas mudanças na economia global — aumento dos riscos geopolíticos, compras contínuas de ouro pelos bancos centrais, e fragilidade na base de crédito do dólar americano. Esses fatores combinados impulsionaram diretamente o sentimento de refúgio seguro no mercado.

Para ser honesto, no primeiro trimestre do ano passado, o preço do ouro subiu de forma bastante agressiva, atingindo mais de 20 novas máximas históricas em apenas três meses, com um aumento de 15%. Apesar de uma correção posterior devido às negociações comerciais, as principais instituições mantiveram uma postura otimista, acreditando que o suporte de longo prazo ainda é sólido. Essa expectativa se refletiu diretamente no desempenho das ações de ouro, especialmente as de empresas de mineração, que tiveram aumentos extraordinários.

Então, quais ações de ouro valem a pena acompanhar? Vou fazer uma análise. Aqui nos EUA, as empresas de mineração upstream tiveram o desempenho mais destacado. A NovaMont (NEM), como a maior produtora de ouro do mundo, viu seu lucro líquido no primeiro trimestre do ano passado aumentar 11 vezes, atingindo 1,9 bilhões de dólares, com um lucro por ação de 1,68 dólares, muito acima das expectativas. A Barrick Gold (GOLD), no mesmo período, teve uma ligeira queda na produção de ouro, mas, impulsionada pela alta do preço do ouro, o preço médio de venda subiu de 2.075 para 2.898 dólares, superando as previsões dos analistas. A Goldcorp (KGC) também teve um bom desempenho, com fluxo de caixa livre multiplicado, e anunciou um plano de retorno de valor aos acionistas de 650 milhões de dólares.

As empresas de direitos de mineração de médio nível também merecem atenção. A Wheaton Precious Metals (WPM) tem um modelo de negócio bastante interessante, pois não é uma mineradora tradicional, mas lucra através de contratos de compra com minas globais. No primeiro trimestre do ano passado, o lucro por ação foi de 0,55 dólares, acima das expectativas, e o preço das ações subiu 4,62% após o horário de expediente.

E aqui em Taiwan, quais ações de ouro estão em destaque? Principalmente, Guangyang Technology, Jinyiding e Jialong. Guangyang Tech teve uma receita de 8,243 bilhões de dólares taiwaneses no primeiro trimestre do ano passado, um aumento de 30,6% em relação ao ano anterior, com uma margem bruta de 70,6%, sendo uma das mais observadas. Jinyiding, uma grande empresa de reciclagem de recursos, tem negócios de metais preciosos que representam cerca de 30%, com uma receita consolidada de 1,106 bilhões de dólares taiwaneses no primeiro trimestre, e um lucro por ação de 1,22 dólares, apresentando um bom desempenho também.

Investir em ações de ouro tem uma vantagem clara — seu aumento costuma ser maior do que o do próprio ouro. No ano passado, o preço do ouro subiu cerca de 20%, mas algumas ações relacionadas tiveram aumentos superiores a 40%. Claro, isso também significa que o risco de queda é maior. Por exemplo, na correção de 2022, o ouro caiu 15%, enquanto as ações relacionadas caíram 38%.

Quais são as formas de investir em ações de ouro? Comprar ações diretamente é uma opção, mas o risco é relativamente concentrado. Uma abordagem mais segura é diversificar através de ETFs, como GDX e GDXJ, que incluem ações de grandes empresas de ouro globais, com retornos de aproximadamente 29,92% e 32,59% no último ano, respectivamente.

Para o futuro, acredito que ainda há oportunidades neste setor. Por um lado, a situação Rússia-Ucrânia e as tensões no Oriente Médio continuam a sustentar a demanda por refúgio seguro; por outro, o alto preço do ouro estimula as mineradoras a expandir a capacidade de produção, e a tecnologia de IA também está melhorando a eficiência da mineração. Se aproveitar essas tendências e fazer uma alocação adequada com base nas opções de ações de ouro disponíveis, provavelmente obterá bons retornos. Claro, antes de investir, é importante considerar seu perfil de risco e objetivos de investimento de forma abrangente.