O mercado de ações A do passado, bem como o mercado de criptomoedas dos últimos anos, têm uma frase que circula amplamente:

"Negociar é o oposto da natureza humana."
Mas eu acho que, muitas vezes, essa frase está errada, e até prejudicial.
Que tipo de pessoa acredita nessa frase:
Compra e fica preso,
Vende na perda e sobe,
Compra na alta e recua,
Vende desesperado na pânico.
Depois de muitas falhas, não consegue encontrar um caminho de lucro estável, e não quer admitir que simplesmente não entendeu o mercado, então só consegue procurar uma frase que pareça sofisticada para justificar seu comportamento e resultados.
"Não foi eu que errei, foi a natureza humana."
Essa frase soa profunda, mas na maioria das vezes é apenas um consolo para os fracassados.
Mais importante ainda, em um mercado onde a maioria das pessoas perde dinheiro, essa narrativa facilmente ressoa. Porque os fracassados precisam de explicações, os que perdem precisam de consolo, os confusos precisam de uma justificativa filosófica.
Assim, "negociar é o oposto da natureza humana" passa de uma simples conclusão de experiência para uma espécie de hipnose coletiva.
Mas, ao olhar para o mercado de ações dos EUA, ou para os mercados de criptomoedas iniciais, a crença predominante não é "o oposto da natureza humana".
A narrativa principal do mercado de ações dos EUA há muito tempo é:
Comprar e Manter.
A crença central do Bitcoin e do mercado de criptomoedas inicial também foi:
Apostar tudo, segurar, atravessar ciclos.
Até mesmo por isso surgiram investidores familiares que transmitem riqueza, e os hodlers de Bitcoin.
Por quê?
Porque as estruturas subjacentes de mercados diferentes são distintas.
A base do mercado de ações dos EUA é um sistema de juros compostos de longo prazo, fundamentado em Estado de Direito, proteção de propriedade, economia de mercado, inovação tecnológica e estabilidade institucional.
Esse sistema, nas últimas décadas, liberou enormemente o espírito empreendedor, a eficiência de capital e a criatividade humana.
Portanto, neste mercado, muitas vezes, seguir a ganância, o otimismo e o longo prazo, é o caminho correto.
E não é preciso estar sempre "o oposto da natureza humana".
Mas o problema é que nenhum sistema é uma máquina de movimento perpétuo.
Desde a evolução do universo, até o desenvolvimento da sociedade humana, e o funcionamento do mercado de capitais, ciclos estão por toda parte.
Instituições têm ciclos, indústrias têm ciclos, liquidez tem ciclos, a disposição ao risco também tem ciclos.
Mesmo o mercado de ações dos EUA, mesmo Warren Buffett, símbolo do investimento de longo prazo, não mantém ações de forma irracional o tempo todo.
Ele também vende ações quando a avaliação está alta demais, quando a relação risco-retorno não compensa, e acumula dinheiro esperando novas oportunidades.
Esse é o ciclo que um investidor maduro precisa realmente entender.
Portanto, negociar não é simplesmente "o oposto da natureza humana".
A verdadeira dificuldade de negociar está em:
Você saber quando deve seguir a natureza humana,
Quando deve controlá-la;
Quando deve confiar na tendência,
Quando deve ficar atento às bolhas;
Quando deve manter a longo prazo,
Quando deve sair decisivamente.
Negociantes de nível inferior atribuem suas perdas à natureza humana.
Negociantes comuns tentam lutar contra ela.
Negociantes avançados entendem a natureza humana, a utilizam, e por fim, seguem o ciclo.
O mercado nunca existe para punir a natureza humana; o que o mercado realmente pune são aqueles que substituem o pensamento por um slogan.