Nos últimos tempos, o mercado de investimento em criptomoedas está a atravessar uma fase realmente interessante. No ano passado, o Bitcoin chegou a atingir os 110.000 dólares, mas agora está a mover-se na faixa dos 78.000 dólares. Após o halving de 2024, a entrada massiva de fundos institucionais mudou completamente a estrutura do mercado, e considero que a atual correção é uma consequência natural desse processo.

As primeiras dúvidas de quem quer começar a investir em criptomoedas dizem respeito à forma de entrada, e há várias opções. A forma mais básica é comprar e vender diretamente numa exchange de criptomoedas, que atualmente aplica rigorosamente as regras de combate à lavagem de dinheiro (AML) e de verificação de identidade (KYC), tornando o mercado muito mais transparente do que antes. Com a clarificação das normas de contabilidade de ativos virtuais na Coreia, criou-se um ambiente mais seguro para os investidores.

No entanto, o que mais tem recebido atenção atualmente é o ETF de Bitcoin físico. O iShares Bitcoin Trust da BlackRock, após o lançamento, ultrapassou várias centenas de milhões de dólares, tornando-se um dos ETFs de crescimento mais rápido de sempre. A possibilidade de investir indiretamente através de uma conta de ações é extremamente conveniente. Não há preocupações com armazenamento físico de moedas, e também é possível aceder a contas com benefícios fiscais, como as IRA. A 31 de outubro, o total de ativos sob gestão do ETF de Bitcoin ultrapassava os 72 mil milhões de dólares.

Para quem deseja um investimento mais ativo em criptomoedas, há plataformas de CFD, mas é importante lembrar que, por utilizarem alavancagem, também envolvem riscos elevados. É essencial escolher um corretor regulado e gerir cuidadosamente os fundos.

No setor de mineração, a situação mudou completamente após o halving. Com a redução da recompensa de mineração à metade, os mineiros individuais estão a ser quase eliminados do mercado, sendo substituídos por grandes empresas de mineração cotadas em bolsa. Para investidores individuais, é mais sensato investir através de ações de empresas de mineração ou de mineração em nuvem.

A forma de guardar os ativos também é importante. Para quem planeia manter a longo prazo, carteiras de hardware são essenciais. Produtos como Ledger ou Trezor armazenam as chaves privadas em dispositivos físicos completamente separados da internet. Os investidores institucionais usam múltiplas assinaturas para uma gestão mais complexa, e as exchanges na Coreia já obrigam a guardar mais de 80% dos ativos dos clientes em carteiras de arrefecimento (cold wallets).

Para fundos destinados apenas ao trading de curto prazo, devem ser mantidos em hot wallets, ativando sempre a autenticação de dois fatores. É fundamental lembrar que "sem a chave privada, não é seu o seu criptoativo".

Vamos agora falar de rendimentos realistas. A rentabilidade histórica anual composta do Bitcoin é realmente surpreendente. Mas por trás disso, há uma volatilidade extrema. Em 2018, caiu 80%, em 2022, durante o colapso do Luna, caiu 70%, e recentemente houve quedas de 20-30% em apenas um mês. Se não enfrentarmos essa realidade, é fácil cair na ilusão de "ficar rico da noite para o dia".

A atual correção é o resultado do alívio de uma alavancagem excessiva, combinada com incertezas regulatórias, vendas por parte dos mineiros, entre outros fatores. Assim, a fórmula de "esperar que suba" já não funciona. Os investimentos em criptomoedas atualmente exigem análise do ambiente macroeconómico, como as taxas de juro nos EUA, a direção da regulamentação e o fluxo de fundos institucionais, com uma abordagem de longo prazo.

À medida que o mercado amadurece, as expectativas de retorno também se ajustam à realidade. Especialistas sugerem que uma taxa de retorno composta anual de 15 a 25% a longo prazo é uma estimativa realista, mostrando a importância de uma estratégia mais planeada e de uma visão de longo prazo, em vez de especulação de curto prazo.

Para captar o timing de compra e venda, é importante usar análise técnica e acompanhar o sentimento do mercado. Atualmente, o Bitcoin está abaixo da média móvel de 200 dias, e o índice de medo está em 23 ("fase de medo"). Tradicionalmente, esses valores baixos indicam condições de sobrevenda e podem representar uma oportunidade de compra a longo prazo, embora, a curto prazo, a volatilidade ainda seja elevada.

A estratégia mais prática é aceitar a volatilidade e adotar uma abordagem de compra parcelada (DCA). Investir uma quantia fixa mensal ou trimestral ajuda a reduzir o risco de volatilidade e a diminuir o custo médio de aquisição. Desde 2020 até 2025, os investidores que usaram DCA tiveram uma rentabilidade média de 86%.

O preço do Bitcoin não é apenas uma questão de oferta e procura, mas resulta de fatores macroeconómicos, mudanças políticas e padrões gráficos. É necessário fazer análise fundamental para avaliar o valor intrínseco do Bitcoin, e análise técnica para identificar o momentum de curto prazo. As políticas monetárias do Federal Reserve e o ciclo de taxas de juro são indicadores-chave para determinar a direção do Bitcoin, assim como o fluxo de fundos institucionais. Segundo dados da CoinShares, desde o início do ano, os fundos institucionais tiveram uma entrada líquida superior a 1,4 mil milhões de dólares, sendo cerca de 70% de posições de retenção a longo prazo.

O efeito do halving de 2024 atuou como um choque de oferta e, historicamente, costuma levar a uma subida significativa após 12 a 18 meses. Tecnicamente, atualmente, todas as médias móveis de curto, médio e longo prazo estão a cruzar para baixo, sinalizando uma mudança para uma tendência de baixa de médio prazo. O RSI está a reagir de forma fraca após estar em zona de sobrevenda, e o volume de negociação aumenta em quedas e diminui em recuperações, indicando um padrão de mercado em baixa.

Instituições como Goldman Sachs e ARK Invest consideram que, tendo em conta esses fatores, é provável que o Bitcoin se situe entre 100.000 e 125.000 dólares em 2026.

Os principais riscos do investimento em criptomoedas incluem quatro fatores. Primeiro, a volatilidade de preços continua a ser a maior ameaça. Apesar dos esforços para estabilizar o mercado com ETFs físicos, um choque ou a liquidação de posições alavancadas podem provocar quedas abruptas. Assim, recomenda-se limitar a exposição do portefólio a 10-15% em Bitcoin.

Segundo, há riscos regulatórios. Os EUA estão a definir claramente o Bitcoin e a acelerar a sua integração no sistema financeiro, enquanto a UE com o MiCA e a Coreia com a lei de proteção ao utilizador de ativos digitais reforçam a segurança dos fundos e a separação de ativos nas exchanges. Embora isso seja positivo para os investidores, também aumenta os custos operacionais das plataformas e cria barreiras à entrada de novos players.

Terceiro, há riscos de segurança. Com o aumento do uso de carteiras de hardware, os ataques a exchanges diminuíram, mas o phishing e o roubo de informações pessoais através de engenharia social continuam a ser comuns. É imprescindível usar carteiras de hardware, ativar a autenticação de dois fatores e evitar links ou aplicações suspeitas.

Por último, há riscos fiscais. A tributação de ganhos de capital com criptomoedas na Coreia foi adiada de 2025 para 2027, e durante esse período, os investidores devem usar ferramentas de gestão de impostos para organizar as suas transações antecipadamente.

Resumindo, o mercado de criptomoedas encontra-se numa fase de maturidade, mas ainda com instabilidade. A escassez de 21 milhões de Bitcoins confere-lhes um valor intrínseco forte e potencial de valorização a médio e longo prazo. Contudo, num mercado mais defensivo, a prioridade deve ser a preservação do capital.

Para novos investidores, a estratégia de DCA para compras de longo prazo, o uso de carteiras de hardware e a ativação de autenticação de dois fatores são essenciais. Investir em criptomoedas não é uma forma rápida de enriquecer, mas sim uma abordagem estruturada e de longo prazo, que deve ser sempre lembrada.