Recentemente, ao observar as mudanças na tendência do mercado de ações dos EUA, alguns aspectos podem ter sido negligenciados por muitas pessoas.

Na sexta-feira, o Nasdaq e o S&P 500 atingiram novas máximas históricas, subindo pelo sexto semana consecutiva. À primeira vista, parece impressionante, a onda de alta em chips de IA foi realmente explosiva, com Micron, Intel, AMD, esses gigantes, todos subindo mais de 10%. Além disso, os dados de emprego não agrícola de abril nos EUA superaram as expectativas, o sentimento do mercado foi realmente inflado.

Mas há uma questão que merece reflexão profunda. A tendência de alta parece forte, mas na realidade está se tornando cada vez mais concentrada. O mercado geral está subindo, mas a amplitude está se deteriorando continuamente, apenas alguns grandes nomes de tecnologia sustentam o mercado. Essa situação, se o estilo de investimento mudar, pode causar grandes prejuízos às estratégias de momentum.

Vamos também analisar a situação entre os EUA e o Irã. Atualmente, ambos estão em um equilíbrio de "luta sem romper", o que fornece suporte fundamental para o mercado de ações dos EUA. Mas o aviso do FMI merece atenção — se o conflito no Oriente Médio se prolongar, o preço do petróleo pode subir para 125 dólares, a inflação global pode disparar para 5,4%, e a taxa de crescimento econômico mundial pode cair para 2,5%. Isso não é coisa pequena.

O mais importante é que, com o petróleo permanecendo em níveis elevados, os gastos militares dos EUA aumentando, e a pressão inflacionária crescendo, a proporção da dívida pública americana em relação ao PIB continuará a subir. Investidores estrangeiros começaram a reduzir sua dependência dos títulos do Tesouro dos EUA, essa tendência já está se manifestando.

Falando sobre o futuro da tendência do mercado de ações dos EUA, a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos é um indicador chave. Atualmente, está em torno de 4,36%, que é a posição na linha de tendência de baixa de longo prazo, a direção pode estar prestes a mudar. Se subir ainda mais para cerca de 4,6%, é preciso ficar atento à possibilidade de realização de lucros pelos touros do mercado de ações.

Do ponto de vista técnico, o RSI do S&P 500 já entrou na zona de sobrecompra, indicando uma necessidade de correção de curto prazo. Focar na resistência próxima aos 7450 pontos. Se conseguir se estabilizar acima de 7300 pontos, há potencial para uma recuperação e tentar desafiar os 7560 pontos. Mas, se cair efetivamente abaixo de 7300 pontos, deve-se ficar atento à possibilidade de recuo para testar os 7200 ou até 7000 pontos.

Em resumo, a tendência do mercado de ações dos EUA parece brilhante na superfície, mas sua estrutura interna está se deteriorando, e os riscos externos estão se acumulando. Com os valuations altos, não é fácil dizer quanto tempo essa febre de IA pode durar.