Nos dias de hoje, ao procurar por investimentos seguros, muitas pessoas começaram a se interessar por como comprar títulos do governo dos Estados Unidos. Isso porque, devido à crença de que o governo americano garante o pagamento, os títulos do governo dos EUA são considerados um dos principais ativos de segurança. Embora a taxa de juros nominal seja baixa, a possibilidade de liquidação a qualquer momento torna esses títulos atraentes.

Vamos pensar primeiro o que são os títulos. Basicamente, os títulos são semelhantes a um certificado de dívida. O investidor empresta dinheiro e recebe de volta o principal na data de vencimento estabelecida. Nesse processo, o devedor normalmente paga juros a cada seis meses ou anualmente. O governo faz o mesmo: se faltar dinheiro para administrar o país, emite títulos do governo para tomar emprestado de instituições ou indivíduos.

Os títulos emitidos pelo Tesouro dos EUA vêm em três tipos. T-bill são títulos de curto prazo, com menos de um ano, com risco quase zero e alta liquidez. T-note são títulos de médio prazo, entre 1 e 10 anos, e T-Bond são títulos de longo prazo, entre 10 e 30 anos. Em tempos de instabilidade econômica, títulos mais seguros desempenham um papel importante na carteira de investimentos.

A relação entre a taxa de juros e o rendimento dos títulos é um pouco peculiar. No mercado, o preço dos títulos e as taxas de juros se movem de forma inversa. Quando a demanda por títulos do governo aumenta, o preço sobe e a taxa de juros cai; quando a demanda diminui, o preço cai e a taxa sobe. No final, a taxa de juros dos títulos reflete o sentimento dos investidores.

As vantagens de investir em títulos do governo dos EUA incluem, primeiramente, uma segurança excepcional. Como o governo garante o pagamento, o risco de inadimplência é quase inexistente. Em segundo lugar, há uma rentabilidade previsível: uma taxa fixa definida no momento da emissão, com juros pagos regularmente a cada seis meses, ideal para aposentados. Em terceiro lugar, há alta liquidez: os títulos do governo americano são negociados ativamente, podendo ser vendidos facilmente quando necessário. Quarta vantagem: benefícios fiscais, pois os juros dos títulos são sujeitos ao imposto de renda federal, mas isentos de impostos estaduais e locais, aumentando a rentabilidade líquida.

Por outro lado, há riscos. Quando as taxas de juros sobem, o valor dos títulos existentes cai. Se precisar vendê-los antes do vencimento, pode haver prejuízo. A inflação também é uma preocupação, pois, por terem taxa fixa, podem não acompanhar a alta dos preços. Para investidores estrangeiros, a variação cambial também importa: uma desvalorização do dólar pode reduzir os ganhos ao converter de volta para a moeda local. Por fim, há o risco de crédito: teoricamente, o governo dos EUA pode não honrar suas dívidas, mas na prática, esse risco é extremamente baixo.

Existem três formas principais de comprar títulos do governo dos EUA. A primeira é a compra direta. Através do site TreasuryDirect, é possível adquirir títulos diretamente do Tesouro americano. A vantagem é que não há taxas de administração e, ao manter até o vencimento, recebe-se juros periodicamente. A desvantagem é que o limite de investimento individual é de até 10 mil dólares, e, para diversificar, é necessário adquirir vários títulos, o que exige gestão.

A segunda opção é investir em fundos de títulos. Esses fundos reúnem recursos de diversos investidores para comprar uma carteira diversificada de títulos, gerenciada por profissionais. Assim, o risco de um único título é reduzido e é possível investir com valores menores. Contudo, há taxas de administração que podem diminuir o retorno total.

A terceira alternativa são fundos de índice ou ETFs de títulos. São fundos que seguem um índice específico de títulos, com custos menores do que fundos ativamente gerenciados. Como ações, podem ser comprados e vendidos na bolsa, oferecendo maior flexibilidade, mas estão sujeitos à volatilidade do mercado e podem divergir do índice de referência.

Para investidores sul-coreanos, vale considerar também a compra de títulos nacionais e internacionais. Diversificar entre os dois mercados reduz riscos relacionados à região e à moeda. Manter títulos denominados em won e em dólares ajuda a mitigar o risco cambial. Como os ciclos econômicos da Coreia e dos EUA nem sempre coincidem, uma recessão em um país pode ser compensada pelo crescimento no outro, o que é uma vantagem.

Na busca por otimizar o retorno, é possível usar a curva de rendimento de ambos os países. Se os títulos coreanos oferecem maior retorno, pode-se manter os títulos americanos como núcleo de segurança, aumentando a participação de títulos locais para potencializar ganhos.

Ao investir em títulos americanos, o principal fator a se observar é o risco cambial. A variação do dólar impacta o retorno ao converter para won. Contratos de hedge cambial, como contratos a termo, podem fixar a taxa de câmbio, reduzindo esse risco, mas podem diminuir o retorno total. Uma estratégia é fazer hedge parcial, deixando parte do investimento exposto às variações cambiais.

A duration também é importante: mede a sensibilidade do título às mudanças nas taxas de juros. Para objetivos de preservação de capital a longo prazo, uma carteira composta por títulos de longo prazo oferece maior estabilidade. Para reduzir a sensibilidade às variações de juros, títulos de duração curta podem ser utilizados.

O aspecto fiscal também deve ser considerado. Os juros de títulos americanos são tributados nos EUA, mas, graças ao acordo de dupla tributação entre Coreia e EUA, evita-se a bitributação. Consultar um especialista em tributação ajuda a entender a melhor estratégia para o seu caso.

Por exemplo, uma carteira equilibrada com 50% de títulos nacionais e 50% de títulos americanos visa tanto a preservação do capital quanto a geração de renda. Essa diversificação reduz a dependência de uma única economia. Quando o dólar está forte, a parte não hedgeada dos títulos americanos oferece maior retorno ao ser convertida para won; quando o dólar está fraco, a parte hedgeada ajuda a evitar perdas cambiais.

Em suma, a forma de comprar títulos do governo dos EUA depende dos objetivos e da tolerância ao risco de cada investidor. Seja por compra direta, fundos ou ETFs, o mais importante é elaborar uma estratégia adequada ao seu perfil. Para investidores sul-coreanos, diversificar entre títulos americanos e nacionais aumenta a segurança e potencial de retorno. Com compreensão adequada de taxas, inflação e riscos cambiais, é possível obter ganhos estáveis e seguros.