Acabei de perceber que muitas pessoas negociam sem entender claramente o que é long short. Às vezes, apenas entram a comprar/vender sem saber o que estão a fazer com a conta. Hoje quero partilhar isto porque é realmente importante.

Posição (Position) é a ordem de negociação que abre na plataforma. Quando coloca uma ordem de compra ou venda com sucesso, está a manter uma posição. Cada plataforma tem um limite de posições para evitar que alguns grandes investidores manipulem o preço, o que protege tanto o mercado quanto os traders menores.

A vantagem do long short está, na verdade, nas duas direções:

Ordem Long (Compra) é quando prevê que o preço vai subir. Compra a um preço baixo, esperando vender mais alto para lucrar com a diferença. Por exemplo: compra Tesla a 150 USD por ação com alavancagem de 1:10, 1 lote. Se o preço subir, lucra. É simples assim.

Ordem Short (Venda) é o oposto, prevê que o preço vai cair. "Empresta" o ativo da plataforma, vende ao preço atual alto, e depois recompra a um preço mais baixo para devolver à plataforma. A diferença é o seu lucro. Com Apple a 134 USD, pode colocar uma ordem short de 3 lotes com alavancagem de 1:10 se acreditar que o preço vai cair.

Mas aqui está o "perigo" que todos os traders iniciantes precisam saber: Long/Short geralmente envolve Alavancagem (Leverage). É como uma faca de dois gumes. Tem 1.000 USD, com alavancagem de 1:10, pode negociar 10.000 USD. Se o preço mover-se na direção certa em 10%, lucra 1.000 USD — o dobro da sua conta. Mas se o preço mover-se contra em 10%, perde tudo os 1.000 USD iniciais. Isso é uma queima de conta.

Como usar long short na prática? Os traders analisam técnica e fundamentalmente para prever a tendência. Quando há notícias positivas, o mercado fica otimista, compra-se (long). Quando há notícias negativas, o sentimento é de venda, usa-se short. Nos gráficos, padrões de velas de alta, fundo duplo, MACD, RSI a subir são sinais de long. Pelo contrário, topo duplo, MACD a cruzar para baixo, Bandas de Bollinger indicam short.

Mas há dois riscos "mortais" que o trader deve entender:

Primeiro, Margin Call & Liquidação. Quando a perda ultrapassa a margem de manutenção, a plataforma alerta com um Margin Call. Precisa-se de depositar mais dinheiro. Se não, o sistema fecha automaticamente a ordem (Liquidation) — a conta fica zerada.

Segundo, Short Squeeze — o pesadelo do short. Long tem perda máxima de 100% (quando o preço vai a zero). Mas short tem risco de perda ilimitada, pois o preço pode subir sem limite. O Short Squeeze acontece quando o preço sobe repentinamente forte, obrigando os shorters a comprarem rapidamente para cortar perdas, o que empurra ainda mais o preço para cima. O caso GameStop em 2021 é um exemplo clássico — fundos de hedge foram destruídos, perdendo bilhões de dólares.

Para além da especulação, o long short também é usado para Hedge (proteção contra riscos). Tem 1.000 ações da Apple a longo prazo, mas o mercado está em pânico. Em vez de vender tudo e perder a posição, abre-se uma ordem short no S&P 500 ou na própria Apple. O lucro do short compensa a queda do portefólio, ajudando a proteger o património.

Comparando long vs short: Long lucra quando o preço sobe, possui o ativo, recebe dividendos. Mas perde quando o preço desce. Short lucra quando o preço cai, tem vantagem em tendências de baixa prolongadas. Mas perde quando o preço sobe, não possui o ativo, e o risco de perda ilimitada é real.

Pergunta frequente: Os traders devem usar short? Sim, quando o mercado está em tendência de baixa. Long pode ser usado em todos os mercados. Short depende do mercado — em Portugal, não se permite short à vista, mas sim derivativos. Long ou short é mais fácil? Ambos baseiam-se na análise de tendência. Deve usar-se ambos ao mesmo tempo? Não, porque há custos de transação. Mas podem usar-se em mercados diferentes — por exemplo, short em EUR/USD e long em USD/JPY, quando o USD está forte.

No Crypto: Long/Short em cripto é semelhante às ações, mas o mercado funciona 24/7, com volatilidade extrema, alavancagem até 1:100. O risco de liquidar a posição é mais rápido e brutal. Onde obter o ativo para short? Pode-se emprestar na plataforma via contratos CFD ou margem, o sistema regista automaticamente, basta depositar margem suficiente. Como funcionam as taxas overnight (Swap/Funding Rate)? Ao manter a posição durante a noite, paga-se uma taxa de financiamento. Para negociações de longo prazo (semanas/mês), essa taxa pode corroer os lucros.

O mais importante é entender bem o que é long short antes de negociar. Gestão de risco é vital. Coloque ordens de stop loss, não use alavancagem excessiva, tenha sempre um plano de saída. Quero reforçar — não é porque o preço sobe que deve sempre fazer long, nem porque desce que deve fazer short. Espere por sinais claros, analise bem, e aja com critério. É só isso.