O dólar australiano realmente não consegue voltar aos níveis de dez anos atrás. Basta olhar os dados para perceber, de 1,05 no início de 2013 caiu para agora, uma desvalorização superior a 35%, enquanto o índice do dólar subiu mais de 28%. Isso não é apenas um problema do dólar australiano, o euro e o iene também enfraqueceram, mas o desempenho do dólar australiano é especialmente fraco.

Recentemente, notei um fenômeno: sempre que o dólar australiano se recupera perto das máximas anteriores, a pressão de venda aumenta claramente. Isso indica que a confiança do mercado no dólar australiano é realmente limitada. A razão principal é bastante clara — a política de tarifas dos EUA prejudica o comércio global, a demanda por minério de ferro e energia da Austrália diminui, e a vantagem do dólar australiano como moeda de commodities está se enfraquecendo. Além disso, a diferença de juros entre Austrália e EUA também está se reduzindo, a economia australiana não está apresentando desempenho esperado, e a atratividade dos ativos é relativamente baixa.

Para que o dólar australiano realmente se fortaleça, três condições precisam ocorrer simultaneamente: o Banco Central da Austrália manter uma postura hawkish, a demanda da China melhorar de forma substancial, e o dólar entrar em uma fase de enfraquecimento estrutural. No momento, parece difícil que essas três condições aconteçam ao mesmo tempo. O Morgan Stanley prevê que o dólar australiano pode subir até 0,72, enquanto o UBS é mais conservador, acreditando que ficará em torno de 0,68. Minha observação pessoal é que, no primeiro semestre de 2026, o dólar australiano provavelmente oscilará entre 0,68 e 0,70, sendo mais influenciado pelos dados da China no curto prazo, e a longo prazo, pelo ciclo de exportação de recursos da Austrália e commodities.

Embora o dólar australiano seja uma das cinco moedas com maior volume de negociação global, com alta liquidez e spreads baixos, nos últimos anos já é difícil ver uma tendência de alta contínua. Mesmo quando há uma recuperação, ela parece mais uma correção de curto prazo do que uma mudança de tendência. Para quem deseja negociar o dólar australiano, pode considerar operações de câmbio com margem, que suportam operações de compra e venda, mas o risco também não é pequeno, é preciso estar preparado psicologicamente.