Tenho anos a ver traders obcecados com o RSI como se fosse a solução mágica para ganhar dinheiro na bolsa. A realidade é que funciona, mas só se o entendes bem e o combina com outras ferramentas. Hoje vou desmembrar o que realmente faz este indicador e, mais importante, como as divergências RSI podem antecipar movimentos que o preço ainda não mostrou.

Comecemos pelo básico. O RSI ou Índice de Força Relativa mede o impulso comparando os fechamentos de alta contra os de baixa num período determinado. A fórmula normaliza isto numa escala de 0 a 100, o que o torna muito prático. Quando vês o RSI acima de 70, o ativo está sobrecomprado. Abaixo de 30, está sobrevendido. Mas aqui vem o que muitos ignoram: um ativo pode ficar sobrecomprado ou sobrevendido durante semanas se os fundamentos o justificarem.

Vi isto claramente com a Tesla entre 2019 e 2022. Em maio de 2019 estava em sobrevenda extrema, mas quando saiu dessa zona, não foi o fim do mundo. O preço simplesmente corrigiu e depois continuou a subir. O RSI atingiu sobrecompra em fevereiro de 2020 quando chegou o COVID, mas novamente foi só uma correção temporária dentro de uma tendência de alta maior. A chave estava em observar se o indicador regressava à sua zona média ou não. Enquanto não cruzasse esse nível de 50, continuava a ser uma tendência de alta pura.

Agora bem, o que realmente muda o jogo são as divergências RSI. Este é o conceito que separa os traders medíocres dos que entendem o mercado. Uma divergência de alta ocorre quando o preço faz mínimos mais baixos mas o RSI faz mínimos mais altos. É como se o indicador estivesse a dizer-te: olha, a venda está a perder força, algo vai mudar. O oposto acontece com as divergências de baixa: o preço toca máximos mais altos mas o RSI não consegue superar-se a si mesmo. Isso é sinal de fraqueza latente.

Olha o caso da Broadcom há uns anos. O gráfico mostrava mínimos descendentes claros, típico de uma tendência de baixa. Mas o RSI estava a fazer mínimos ascendentes na zona de sobrevenda. Isso era uma divergência de alta clássica. Dois meses depois, o preço subiu. Com a Disney aconteceu o contrário: máximos mais altos no preço mas máximos mais baixos no RSI. Era uma divergência de baixa a gritar que algo estava mal. A queda chegou e durou mais de um ano.

A razão pela qual as divergências RSI funcionam é que os osciladores são indicadores avançados. O RSI vê a mudança de momentum antes de o preço refletir. É como ter um radar que detecta mudanças de direção antes de acontecerem. Claro, não é infalível, mas combinado com análise de tendências tem uma percentagem de acerto bastante respeitável.

Para reforçar ainda mais os teus sinais, muitos traders como eu combinamos o RSI com o MACD. A ideia é esperar que o RSI chegue a zona extrema, depois que o MACD confirme a mudança de direção cruzando a sua linha média. Assim tens duas confirmações em vez de uma. Vi isto na Block Inc. há anos: RSI em sobrecompra, depois o MACD cruzou para baixo, e essa foi a sinal para entrar em curto. A operação manteve-se quatro meses até o MACD fazer um cruzamento de alta. Lucro confirmado.

O importante é não obsessivar-te com uma única ferramenta. O RSI dá-te sinais, as divergências RSI dão-te alertas de mudança iminente, mas a validação final deve vir da ruptura de uma linha de tendência. Sem isso, estás a operar no vazio. Combina indicadores, respeita as tendências, e espera pelas confirmações. É assim que se joga este jogo a longo prazo.