Recentemente, muitas pessoas têm perguntado se o ouro ainda vai subir, então organizei minhas próprias observações.

Para ser honesto, o movimento de alta do ouro nesta rodada não é tão simples assim. Aparentemente, fatores como corte de juros, inflação e riscos geopolíticos estão impulsionando, mas a verdadeira raiz está na fissura no sistema de crédito global. O evento de congelamento de reservas cambiais em 2022, que abalou a confiança das pessoas no dólar, fez do ouro o único ativo que não pode ser congelado unilateralmente, tornando-se a última proteção.

Ao observar as ações dos bancos centrais, fica claro. No ano passado, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais ultrapassaram 1200 toneladas, quebrando a marca de mil toneladas por quatro anos consecutivos. Ainda mais importante, 76% dos bancos centrais afirmaram que nos próximos cinco anos aumentarão a proporção de ouro e reduzirão as reservas em dólares. Isso não é uma especulação de curto prazo, mas uma realocação de ativos de longo prazo que todos os países estão fazendo silenciosamente.

Fatores de volatilidade de curto prazo também estão presentes. Incertezas na política tarifária, expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve, riscos geopolíticos, tudo isso está causando picos no preço do ouro. Além disso, o mercado de ações já está em níveis históricos altos, e muitas pessoas começaram a diversificar riscos alocando em ouro. A popularidade na mídia e nas redes sociais também impulsiona, com fundos de curto prazo entrando sem se importar com custos, causando uma sequência de altas.

Então, o ouro ainda vai subir? Segundo previsões de instituições, o consenso para 2026 é que o preço médio anual fique entre 4800 e 5200 dólares, com metas de fim de ano entre 5400 e 5800 dólares, e em cenários otimistas até 6000 a 6500 dólares. Goldman Sachs, JPMorgan, Citibank e outros grandes bancos estão revisando suas previsões para cima, principalmente devido às compras contínuas pelos bancos centrais, expectativas de corte de juros e demanda por proteção.

Mas, para ser honesto — a tendência de alta do ouro nunca é uma linha reta. No começo do ano, devido à recuperação dos juros reais, houve uma grande correção de 18%. A volatilidade é normal. Se você faz trading de curto prazo, os dados do mercado à vista antes e depois de serem divulgados realmente oferecem oportunidades, mas é fundamental estabelecer limites de perda rigorosos. Se você é iniciante, não siga a alta cegamente, comece com pouco dinheiro para testar.

No longo prazo, o ouro é uma ferramenta de diversificação de portfólio, mas esteja preparado para uma correção de mais de 20%. Os custos de transação de ouro físico podem chegar a 5-20%, e negociações frequentes podem consumir os lucros, por isso, considere ETFs de ouro ou instrumentos de negociação à vista, que têm melhor liquidez.

Minha avaliação é: inflação persistente, pressão da dívida e tensões geopolíticas ainda estão presentes, e a tendência de compra de ouro pelos bancos centrais não vai parar de repente. O piso do ouro tende a subir cada vez mais, com perdas de mercado de baixa limitada e forte continuidade de alta. Mas o mais importante é que você tenha um sistema para monitorar, e não apenas seguir notícias. Reflita se seu foco é curto, longo ou de alocação, e decida como entrar. O ouro ainda vai subir? A resposta depende, na verdade, de você conseguir manter sua estratégia durante a volatilidade.