Tenho estado a analisar como funciona realmente a deflacionar na economia porque é um conceito que muitos investidores ignoram mas que impacta diretamente nas nossas decisões financeiras. Basicamente, deflacionar significado no contexto económico é ajustar os valores nominais para eliminar o ruído da inflação e ver o que está realmente a acontecer com o crescimento.

Olha, durante anos temos visto governos debater se devem deflacionar os impostos sobre o rendimento para proteger o poder de compra dos seus cidadãos. Em Espanha por exemplo, o debate foi intenso quando a inflação rondava os 6,8% no final de 2022. A ideia é simples: se o teu salário sobe 5% mas a inflação é de 6%, tecnicamente estás a perder dinheiro. Então, deflacionar o IRS significa ajustar os escalões fiscais para que não acabes por pagar mais impostos sobre rendimentos que na realidade não te tornam mais rico.

O que é interessante é que países como os Estados Unidos, França e os países nórdicos já o fazem anualmente. Na Alemanha, de dois em dois anos. Mas aqui em Espanha a nível nacional não se fazia desde 2008, embora algumas comunidades autónomas tenham começado a implementá-lo. O ponto central aqui é entender que deflacionar significado vai além de apenas política fiscal, tem implicações reais em como investimos o nosso dinheiro.

Os economistas usam deflatores para comparar o desempenho real de uma empresa, região ou pessoa ao longo do tempo. Sem este ajuste, confundimos crescimento nominal com crescimento real. Por exemplo, se o PIB nominal sobe de 10 para 12 milhões mas os preços subiram 10%, o crescimento real foi apenas 10%, não 20%. Esta diferença entre PIB nominal e PIB real é crucial para tomar decisões de investimento corretas.

Agora, o que isto significa para nós como investidores? Se se deflaciona o IRS, os contribuintes têm mais rendimentos disponíveis, o que teoricamente aumentaria a procura por investimentos. Mas aqui vem a parte real: os benefícios económicos para uma pessoa média são limitados, falamos de centenas de euros economizados, não milhares.

Num cenário de alta inflação e taxas de juro elevadas, a maioria dos ativos tradicionais sofre. As ações afundam porque encarecem o crédito para as empresas. Os títulos perdem atratividade. Mas há exceções. O ouro historicamente mantém valor nestes momentos, embora seja volátil a curto prazo. As matérias-primas em geral podem beneficiar porque os seus preços sobem com a inflação. E alguns setores específicos, como a energia, podem fazer lucros recorde enquanto outros, como a tecnologia, desmoronam.

O que muitos não consideram é o impacto fiscal nos seus lucros. Se investes em ações e obténs benefícios, esses rendimentos tributam-se no IRS. Portanto, entender como funciona deflacionar significado no contexto dos teus impostos é fundamental para calcular a tua rentabilidade real após impostos.

A minha recomendação: em tempos de inflação alta, diversifica. Não dependas apenas de ações ou apenas de títulos. Considera ouro, matérias-primas, imóveis. E sim, mantém um olho em como o teu país implementa ou não estas políticas de deflacionamento fiscal, porque definitivamente afeta o teu poder de compra real a longo prazo. O mercado de ações pode parecer um desastre a curto prazo durante uma recessão, mas historicamente recupera. Os que têm liquidez e horizonte a longo prazo podem estar a comprar ativos a preços que não voltarão a ver.