Recentemente tenho acompanhado o desempenho do dólar australiano, e, para ser honesto, a trajetória desta moeda nos últimos dois anos tem sido bastante interessante. Como a quinta maior moeda de negociação global, o dólar australiano possui alta liquidez e spreads baixos, o que deveria torná-lo bastante atrativo, mas na prática tem estado em uma posição de fraqueza ao longo desta década. Desde 2013 até agora, o dólar australiano caiu mais de 35% em relação ao dólar, enquanto o índice do dólar subiu mais de 28% no mesmo período, e as razões por trás disso são realmente dignas de análise.

Por que o dólar australiano está tão fraco? A resposta principal é que ele é uma moeda típica de commodities. A economia australiana depende fortemente da exportação de minério de ferro, carvão e cobre, e quando os preços globais dessas matérias-primas oscilam, a taxa de câmbio do dólar australiano também sofre mudanças drásticas. Além disso, nos últimos dez anos, o ambiente de comércio global mudou bastante, e com o dólar sempre em um ciclo de força, o dólar australiano tem dificuldade de se valorizar. Apesar de ser uma moeda de alto rendimento, que atraiu muitas operações de arbitragem, nos últimos anos a vantagem de diferencial de juros também vem diminuindo.

Até meados de 2025, a situação começou a mudar. Os preços do minério de ferro e do ouro dispararam, e o Federal Reserve começou a sinalizar uma redução nas taxas de juros. O dólar australiano chegou a atingir 0,6636, marcando uma alta desde novembro de 2024. Mas, ao entrar em 2026, todos se perguntam: o dólar australiano ainda pode subir?

Acredito que a resposta a essa questão depende de alguns fatores-chave. Primeiro, a postura do Banco Central da Austrália. Antes, o banco australiano não cortou juros devido às pressões inflacionárias, mas recentemente os dados de inflação começaram a se moderar, o que dá espaço para o banco relaxar sua política monetária. Em comparação, a direção da política do Federal Reserve também é importante. Se o dólar continuar forte, o potencial de valorização do dólar australiano será limitado; caso contrário, também.

Outro fator que não pode ser ignorado é a economia chinesa. A maior parceira comercial da Austrália é a China, e a demanda chinesa por minério de ferro, carvão e gás natural influencia diretamente as perspectivas de exportação australiana. Quando a economia chinesa se recupera com força, o dólar australiano tende a se sustentar; mas, se o mercado imobiliário chinês permanecer fraco, o dólar australiano pode perder força facilmente.

Quanto à previsão da taxa de câmbio AUD/CNY, as opiniões das instituições variam. O Morgan Stanley é relativamente otimista, acreditando que o dólar australiano pode subir até 0,72; o UBS é mais conservador, prevendo algo próximo de 0,68; e alguns analistas acreditam que a recuperação do dólar australiano pode ser apenas temporária. Em relação ao par AUD/CNY, sua trajetória acompanha principalmente o dólar australiano frente ao dólar, mas como a volatilidade do yuan é relativamente menor, a queda pode ser um pouco menor. Atualmente, o par AUD/CNY oscila entre 4,6 e 4,75, e se a economia doméstica chinesa enfraquecer, essa taxa pode subir temporariamente até perto de 4,8.

No aspecto técnico, o dólar australiano frente ao dólar está atualmente na faixa de 0,63 a 0,66. No curto prazo, se os dados de inflação continuarem a favorecer a economia e ela se mantiver estável, o dólar australiano pode tentar testar acima de 0,66; por outro lado, se o sentimento de risco global piorar ou o dólar subir, a moeda pode recuar para perto de 0,63. No médio prazo, o mais importante é observar se o Federal Reserve continuará a reduzir as taxas e se as tensões comerciais globais se aliviarão.

Minha opinião pessoal é que o dólar australiano está atualmente em uma fase de jogo entre análise técnica e fundamentos. Para o curto prazo, recomenda-se uma estratégia de negociação na faixa, com uma saída clara em caso de rompimento. Para o médio e longo prazo, a direção dependerá da mudança na política do Federal Reserve e do cenário de comércio global. Se os próximos dados econômicos continuarem a reforçar a expectativa de corte de juros, o dólar australiano terá oportunidade de montar posições de compra; caso contrário, é preciso ficar atento à pressão de uma possível recuperação do dólar.

A previsão do câmbio AUD/CNY envolve várias variáveis, e o melhor para os investidores é acompanhar de perto as mudanças no sentimento do mercado antes e após a divulgação de dados, ajustando suas estratégias de forma flexível. Qualquer operação de câmbio envolve riscos e deve ser feita com cautela.