Recentemente, a situação no Médio Oriente voltou a escalar, e muitas pessoas começaram a perguntar-me: ainda é possível comprar ações de petróleo? Para ser honesto, a resposta a essa questão não é tão simples, depende de como interpretas o ciclo do preço do petróleo.

Primeiro, vamos falar do estado atual. O Brent crude recentemente ultrapassou os 100 dólares devido a riscos geopolíticos, agora está perto dos 90 dólares, tendo já subido mais de 60% este ano. Mas há uma questão fundamental de base — segundo previsões da IEA e EIA, em 2026 o mercado global de petróleo estará na situação de excesso de oferta, com um excedente diário de 1,87 milhões de barris. Em outras palavras, a menos que os conflitos continuem a escalar, será difícil manter os preços do petróleo em alta a longo prazo, e essa é a razão pela qual se pode comprar ações de petróleo, mas não se deve perseguir os picos de preço cegamente.

Percebo que muitas pessoas, ao escolher ações de petróleo, costumam olhar diretamente para as listas de maiores aumentos, o que na verdade é a forma mais fácil de cair em armadilhas. O que realmente determina se uma ação de petróleo vai subir ou não, é a sua posição na cadeia de produção. Mesmo sendo chamadas “ações de petróleo”, quando o preço sobe, algumas dão lucros brutais, enquanto outras podem ter custos mais altos.

As empresas de exploração e produção upstream (como ExxonMobil XOM, Conoco COP) são as mais sensíveis ao preço do petróleo; um aumento de 1 dólar no preço do petróleo pode ampliar os lucros em 20-30 dólares. As empresas de midstream (como a canadiana Enbridge ENB) lucram com as taxas de passagem, sendo pouco afetadas pela volatilidade do preço do petróleo. As empresas downstream de refino e plastificação (como Formosa Plastics, Taiwan Fertilizer) dependem da diferença entre o custo das matérias-primas e o preço de venda dos produtos — quando o preço do petróleo dispara, os custos das matérias-primas sobem, e se os preços dos produtos não acompanharem, os lucros podem ser comprimidos.

Para investidores em Taiwan, as “Quatro Grandes” de Taiwan são os ativos mais acessíveis. Formosa Plastics é a única refinaria de Taiwan; quando o preço do petróleo sobe moderadamente e a demanda downstream permanece estável, a diferença de cracking mantém-se em níveis razoáveis, e a margem bruta fica estável. Nesse momento, comprar ações da Formosa Plastics e seguir a tendência do preço do petróleo pode ser uma boa estratégia. Taiwan Fertilizer, Nan Ya Plastics e Taiwan Chemical são mais focadas na área de plastificação, que depende do ciclo da indústria petroquímica como um todo, não apenas do preço do petróleo.

Se quiser investir em ações americanas, ExxonMobil e Chevron são os líderes globais no setor de petróleo e gás, com operações em toda a cadeia de valor. Quando o preço do petróleo sobe, toda a cadeia se beneficia, mas, por serem grandes e diversificadas, também resistem melhor às quedas de preço. A Enbridge, com uma taxa de dividendos de até 7% e fluxo de caixa estável, é uma opção interessante para quem busca renda de dividendos.

No entanto, é importante reconhecer os riscos ao comprar ações de petróleo. O maior risco de curto prazo é uma queda abrupta na demanda, levando a uma queda de 20-50% no preço do petróleo, o que também derrubaria as ações do setor. A longo prazo, a pressão pela transição energética (como veículos elétricos e tarifas de carbono) limitará o potencial de valorização das empresas upstream. Além disso, algumas companhias, ao atingir picos de preço, se endividaram excessivamente para expandir a produção, e acabam enfrentando crises nos ciclos baixos, como a BP, que na época cortou 60% de seus dividendos devido à pressão de fluxo de caixa.

Para investidores de menor capital, não é necessário buscar ações de petróleo com altos investimentos e altos retornos. A forma mais simples é investir em ETFs de petróleo, como o ETF de petróleo da Yuanta, com apenas 3000 TWD, sem precisar estudar ações específicas. Se preferir escolher ações por conta própria, pode combinar ações como Formosa Plastics e Taiwan Fertilizer, que permitem aproveitar as oscilações do preço do petróleo e ainda receber dividendos estáveis. Para quem consegue investir em ações americanas, uma combinação de Enbridge e ExxonMobil oferece altos dividendos e a oportunidade de acompanhar o mercado global de petróleo.

No final, as ações de petróleo podem ser compradas, mas é importante lembrar que elas representam uma estratégia de “ganhar dinheiro rápido” ou “ganhar com o ciclo”, e não uma fonte de renda passiva a longo prazo por dividendos. Quando o ciclo econômico se inverter, uma queda de 30-50% é normal. O mais importante é controlar o tamanho da posição, fazer boas paradas de perda, e assim garantir lucros durante as oscilações do ciclo. Neste momento, ao invés de perguntar “posso comprar?”, é mais inteligente perguntar “como comprar” e “quanto comprar”.