Acabei de aprofundar-me nos ciclos históricos do mercado e, honestamente, há algo na estrutura de Benner que continua a ressoar com o nosso momento atual. Em 1875, Samuel Benner mapeou esses padrões recorrentes nos mercados - anos de pânico, bons tempos, tempos difíceis - e a precisão é quase impressionante quando olhamos para como as coisas realmente se desenrolaram.

Então, aqui está como se divide. Existem esses períodos em que os mercados simplesmente perdem o controle - vendas de pânico, movimentos irracionais, preços a oscilar selvagemente. Depois há a fase oposta, os bons tempos, quando as avaliações atingem o pico e todos estão a ganhar dinheiro de forma desenfreada. É nesse momento que se deve pensar em saídas, não em entradas. E depois a terceira fase - os tempos difíceis, quando tudo está em baixa, e é exatamente aí que ocorre a verdadeira acumulação.

O que é interessante é que estamos em 2026 agora, e, de acordo com a estrutura do ciclo de Benner, deveríamos estar nesses bons tempos. É o período em que já se deve ter as posições, não estar a correr freneticamente atrás de novas. O ciclo sugeria que veríamos padrões de recuperação emergir em 2024, e de fato vimos essa transição. Agora estamos na fase em que o ciclo indica que é hora de ser seletivo sobre o que se mantém.

Tenho pensado muito nisso com a minha própria estratégia de carteira, e, honestamente, isso muda a forma como abordo as coisas. Em vez de comprar em pânico cada queda, começas a pensar em termos desses ciclos mais longos. A perspetiva do ciclo de Benner sugere que a temporada de altcoins encaixa-se bastante naturalmente no nosso lugar neste padrão. Não porque seja garantido, mas porque, historicamente, esses ciclos nos mostraram quando o capital normalmente rotaciona.

A verdadeira lição aqui é que, se entenderes esses movimentos cíclicos, podes posicionar-te de forma diferente. Paras de lutar contra o ciclo e começas a trabalhar com ele. É isso que separa as pessoas que apenas reagem à ação do preço daquelas que estão realmente preparadas. Vale a pena pensar onde estás nesse quadro neste momento.