Nestes últimos dias tenho estado a analisar as questões relacionadas com as stablecoins, basicamente a transparência das reservas. Normalmente ninguém liga a isso, mas assim que há algum movimento suspeito, tudo se transforma numa votação de “acredita ou não”. O mais assustador não é a desancoragem em si, mas quando as pessoas começam a partilhar capturas de ecrã, a fazer suposições e a fazer filas para retirar fundos; quando o pânico de corrida começa, mesmo com uma proporção de 1:1, pode ser reduzido a 0,97.

Na comunidade ainda há discussões sobre se as moedas de privacidade e as moedas misturadas ultrapassam os limites ou não. Na verdade, consigo entender ambos os lados: de um lado, quem tem medo de uma intervenção geral, e do outro, quem tem medo de que a sua conta seja implicada. De qualquer modo, a minha abordagem atual é bastante cautelosa: se não entender o relatório de reservas, finjo que não percebi; se puder diversificar, diversifico; não confio demasiado na ideia de “provavelmente está tudo bem” como uma medida de gestão de risco.

O que mais me assusta não é a lentidão, mas a confusão — a lentidão ainda se pode esperar, mas quando há caos, nem sequer consegues explicar o que estás a retirar. É só isto por agora.