Wall Street e Main Street enfrentam-se na próxima semana com a Nvidia, resultados dos consumidores. Aqui está o que está por vir

Na próxima semana, será testado se a recuperação do mercado de ações pode se sustentar à medida que crescem os temores de uma inflação em alta. As ações têm subido rapidamente graças a um revival do entusiasmo em torno da inteligência artificial. Desde a baixa de março, o S & P 500 subiu aproximadamente 19% para atingir mais de 7.500 esta semana, pela primeira vez na história. As ações de chips, e especialmente de memória, são responsáveis por esse avanço. Note que o ETF de Memória Roundhill (DRAM), que tem Micron Technology, SK Hynix e Samsung como suas maiores participações, já aumentou para 10 bilhões de dólares em ativos sob gestão, após ter sido lançado há pouco mais de um mês. Mas o mercado de ações decolou sem muita participação de sua base. O que mais falta são as áreas cíclicas que são mais afetadas pelos efeitos de uma inflação mais alta. O S & P 500, que subiu 3% neste mês, está praticamente estável em uma base de peso igual. Financeiras são o setor com pior desempenho até agora neste ano, com uma queda de mais de 6%, enquanto o consumo discricionário está apenas um pouco mais alto no ano. “O que sabemos é que o aumento nos preços da energia que já vimos vai, eventualmente, ter consequências sérias para a economia e as ações”, escreveu François Trahan, estrategista-chefe de investimentos na BMO Capital Markets, nesta semana. “Essa parte pode não estar totalmente precificada nos principais índices.” Isso aumenta a aposta para a próxima semana, dado que os lucros da Nvidia estão prestes a ser divulgados em um mercado de ações em máximos históricos, junto com uma série de empresas de consumo como a Walmart, que estão reportando enquanto o sentimento do consumidor atinge mínimas históricas. A divergência entre o mercado de ações e o enfraquecimento do sentimento do consumidor é especialmente preocupante, dado que as duas medidas geralmente se movem mais em sintonia. Uma alta no mercado de ações contribui para o “efeito riqueza”, ou seja, indivíduos com carteiras em crescimento podem continuar a gastar e sentir-se otimistas quanto às suas perspectivas futuras. Essa sensação geral de bem-estar financeiro, proveniente de uma alta na cotação das ações, pode até se estender àqueles com exposição limitada ou nenhuma ao mercado de ações. Mas o humor desanimador do consumidor recentemente, e a fraqueza nos internos do mercado, sugerem que algo pode precisar ceder, especialmente com rendimentos elevados e um aumento no Índice de Volatilidade Cboe (VIX). Na sexta-feira, o S & P 500 estava a caminho de um dia de baixa, com o rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos ultrapassando 5,1% pela primeira vez em quase um ano. As expectativas dos investidores na Nvidia são altas antes da divulgação, dado que o consenso é de que o CEO Jensen Huang mais uma vez entregará um resultado melhor e um aumento de previsão. Em relação às ações, a situação é menos do que ideal. A fabricante de chips está negociando perto de máximas históricas, com seu valor de mercado chegando perto de 6 trilhões de dólares — um nível que nenhuma empresa jamais atingiu antes. Mas Art Hogan, da B. Riley Wealth, disse que, em termos de avaliação, ela está na verdade atraente neste momento. A Nvidia está negociando a um múltiplo de 12 meses à frente de cerca de 25, e parece mais razoável do que outras ações de chips que recentemente tiveram uma valorização parabólica. O que Huang dirá em seu comentário será importante para os investidores em IA, dado que resultados fortes do fabricante de GPUs certamente elevarão outras partes do mercado, incluindo ações ópticas como a Lumentum, ou outras empresas de redes como a Broadcom, segundo Brian Colello, analista de semicondutores na Morningstar. Qualquer decepção por parte da Nvidia, no entanto, poderia prejudicar as empresas de IA que mais tiveram uma valorização parabólica no último mês, nomeadamente as de semicondutores. Muitos investidores esperam que o ETF iShares de Semicondutores (SOXX), que subiu 70% neste ano, esteja prestes a uma pausa após sua alta. Vencedores e perdedores do varejo Depois, há a Main Street. Entre a série de varejistas que oferecerão insights sobre o consumidor na próxima semana estão Walmart, Target, Ralph Lauren e TJX. Seus resultados mostrarão quais empresas estão emergindo como vencedoras à medida que os consumidores enfrentam maior pressão. Os preços mais altos do petróleo, devido à guerra entre EUA e Irã, estão começando a elevar os preços, o que pode afetar consumidores mais conscientes de custos que procuram valor. Empresas que atendem aos americanos de baixa renda, que suportaram o peso dos custos mais altos de combustível, serão especialmente observadas quanto à sua percepção de como seus clientes estão se saindo. A Walmart provavelmente será uma vencedora aqui, dado que a estratégia do varejista de preços baixos diários se torna mais atraente em um ambiente macroeconômico apertado. O Target, que já enfrenta dificuldades com sua própria reestruturação, pode encontrar mais desafios. Katie Stockton, fundadora e gerente da Fairlead Strategies, disse que o mercado de ações pode estar prestes a uma pausa, especialmente nas partes que recentemente tiveram altas, como os semicondutores. No entanto, ela afirmou que as recentes quebras em Nvidia e Apple sugerem que qualquer recuo de curto prazo pode ser uma oportunidade de compra. “Se eles estiverem procurando aumentar a exposição para aproveitar o forte momentum do mercado, é sensato esperar algumas semanas e permitir uma digestão dos ganhos recentes”, disse ela. Calendário da semana à frente Todos os horários em ET. Segunda-feira, 18 de maio 10h00 Índice de Mercado Imobiliário NAHB (Maio) Terça-feira, 19 de maio 8h15 Mudança semanal de emprego do ADP (02/05) 10h00 Vendas pendentes de imóveis (abril) Resultados: The Home Depot Quarta-feira, 20 de maio 14h00 Minutas do FOMC Resultados: Intuit, Nvidia, Nordson, The TJX Cos., Analog Devices, Target, Lowe’s Companies, Hasbro, Raymond James Financial, Progressive Quinta-feira, 21 de maio 8h30 Início de construções de moradias (abril) 8h30 Reivindicações iniciais (16/05) 8h30 Índice do Fed de Filadélfia (maio) 9h45 PMI de manufatura global da S & P (prévio, maio) 9h45 PMI de serviços global da S & P (prévio, maio) Resultados: Take-Two Interactive Software, Deckers Outdoor, Ross Stores, Workday, Walmart, Ralph Lauren, Deere & Co. Sexta-feira, 22 de maio 10h00 Indicadores antecedentes (abril) 10h00 Sentimento de Michigan final (maio)