O CEO da Arm Holdings, Rene Haas, tem um grande aviso para a Intel e a AMD

Advanced Micro Devices (AMD 4,21%) e Intel (INTC 5,60%) têm sido algumas das ações de chips mais quentes no mercado, entregando ganhos fenomenais no último ano, à medida que a procura alimentada por inteligência artificial (IA) por seus produtos leva a um crescimento impressionante nos seus negócios.

Enquanto as ações da AMD dispararam 300% no último ano, as ações da Intel apresentaram ganhos ainda maiores de 413% até ao momento. A AMD beneficiou-se dos contratos lucrativos que assinou com hyperscalers e empresas de IA para as suas unidades de processamento gráfico (GPUs) de centros de dados de IA e unidades centrais de processamento (CPUs) de servidores.

Entretanto, a procura pelos chips da Intel está a exceder a oferta. A movimentação da empresa para processadores de IA personalizados e a crescente popularidade dos CPUs de servidores para execução de inferência de IA na cloud são ventos favoráveis ao seu negócio. No entanto, a Arm Holdings (ARM 8,13%) pode representar um grande desafio para o império da AMD e Intel, segundo comentários feitos pelo CEO Rene Haas na última chamada de resultados da empresa.

Vamos ver o que Haas disse e verificar se a Arm pode realmente prejudicar as perspetivas das duas ações de semicondutores discutidas no artigo.

Fonte da imagem: Getty Images.

A alegação da Arm de reduzir substancialmente os custos de capital dos centros de dados deve ser motivo de preocupação para a Intel e a AMD

A Arm tem sido tradicionalmente conhecida por desenhar arquiteturas de chips e propriedade intelectual (IP), que licencia a clientes como Nvidia, Amazon, Microsoft, Apple e outros. A empresa também recebe uma royalty por cada chip enviado.

Expandir

NASDAQ: ARM

Arm Holdings

Variação de hoje

(-8,13%) $-18,57

Preço atual

$209,93

Pontos-chave de dados

Capitalização de mercado

$243B

Variação do dia

$208,50 - $216,84

Variação de 52 semanas

$100,02 - $239,50

Volume

211K

Volume médio

7,9M

Margem bruta

94,08%

A empresa britânica, no entanto, está agora a mudar o seu modelo de negócio. Não irá apenas licenciar a sua IP e receber royalties dos clientes, mas também decidiu fabricar os seus próprios chips. Anunciou o CPU ARM AGI a 24 de março, observando que é a primeira vez na sua história de 35 anos que produzirá o seu próprio silício. A empresa está a direcionar-se aos mercados de IA agentic e inferência, que requerem soluções de computação energeticamente eficientes.

A boa notícia para os investidores da Arm é que já prevêem mais de 2 mil milhões de dólares em receita proveniente do seu CPU nos próximos dois anos fiscais. Isso é mais do que o dobro da receita que inicialmente anteciparam quando anunciaram o CPU AGI. Claramente, os clientes parecem bastante interessados no CPU focado em inferência da Arm. Não é surpreendente, considerando os comentários de Haas na recente chamada de resultados:

Nosso primeiro produto de silício de produção para o centro de dados entregará mais do que o dobro do desempenho por rack em comparação com plataformas x86, com potencial para reduzir o investimento de capital em IA para centros de dados em até 10 mil milhões de dólares por gigawatt.

A AMD e a Intel fabricam chips usando a arquitetura x86. No entanto, a natureza energeticamente eficiente da arquitetura Arm explica por que as remessas de chips desenhados com ela têm crescido muito mais rápido do que as de chips desenhados com arquitetura x86. Segundo a firma de pesquisa de mercado IDC, as vendas de CPUs baseadas em x86 cresceram cerca de 40% em 2025, abaixo do crescimento de 64% previsto para chips não-x86.

A Counterpoint Research estima que os chips baseados em Arm representarão 90% das CPUs personalizadas implantadas em servidores de IA até 2029. A firma de pesquisa observa que a adoção generalizada do silício e arquitetura da Arm pelos hyperscalers impulsionará essa mudança de x86. Vale notar que a Arm já conquistou um grande hyperscaler, a Meta Platforms, para o seu CPU AGI.

Além disso, conta com parceiros de implantação como OpenAI, Cloudflare, Cerebras e outros. Tudo isso provavelmente explica por que o CEO da Arm acredita que a empresa poderá gerar uma receita anual de 15 mil milhões de dólares com as vendas do seu CPU AGI em 2031, acima de nada no exercício fiscal de 2026 recentemente concluído.

Os investidores da AMD e da Intel devem estar preocupados?

Embora a Arm de fato tenha a tecnologia e a base de clientes para fazer uma dentada no mercado de CPUs de servidores, é importante notar que ela está apenas a começar. A empresa espera vender 2 mil milhões de dólares em CPUs AGI em 2027 e 2028, como mencionado anteriormente no artigo. A Intel, por sua vez, gerou 5,1 mil milhões de dólares em receita no seu segmento de centros de dados e IA (DCAI) no primeiro trimestre, um aumento de 22% em relação ao mesmo período do ano anterior.

A receita do segmento de centros de dados da AMD disparou 57% ano após ano no primeiro trimestre, atingindo 5,8 mil milhões de dólares. Assim, a AMD e a Intel estão muito à frente da Arm. Além disso, a previsão da Arm de 15 mil milhões de dólares em vendas de CPUs de IA após cinco anos não é particularmente grande, dado que a empresa vê a oportunidade de receita total no mercado de CPUs de centros de dados em 100 mil milhões de dólares até 2030.

Portanto, a AMD e a Intel provavelmente verão um crescimento saudável nos seus negócios de chips de IA, apesar das alegações de grande redução de custos feitas pelo CEO da Arm. Além disso, o tamanho do mercado de CPUs de servidores sugere que há espaço para múltiplos players. De fato, assim como a AMD e a Intel, a Arm pode acabar por ser uma das principais ações de IA a longo prazo, já que a empresa está agora numa posição melhor para capitalizar a oportunidade de infraestrutura de IA através de múltiplas fontes de receita que agora incluem licenciamento, royalties e vendas de chips.