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Nasdaq 100 (NAS100) mantém-se forte, encerrando a 14 de maio com um aumento de 0,7% a cerca de 29.580 pontos, tendo atingido momentaneamente quase 29.700 pontos, um novo máximo histórico. A composição das ações apresenta uma clara diferenciação, com Cisco a subir 13,4% devido à revisão em alta dos pedidos de IA, e Nvidia a subir mais de 4% numa sétima sessão consecutiva de ganhos; no entanto, Qualcomm caiu mais de 6%, enquanto gigantes tecnológicos como Amazon, Apple e Google registaram pequenas quedas, e o índice de ações chinesas Golden Dragon caiu 3,37%.
A avaliação atual encontra-se em níveis historicamente elevados, com um P/E TTM de aproximadamente 34 vezes, situando-se no percentil de 78% desde 2011; o rácio preço/valor contabilístico é de 9,46 vezes, estando no percentil de 98% nos últimos dez anos. O MACD apresenta divergência de baixa, o RSI oscila perto de 79, e a análise técnica indica uma zona de sobrecompra severa.
A nível macroeconómico, há preocupações maiores: a inflação nos EUA em abril aumentou 3,8% em relação ao ano anterior, e o PPI subiu 6%, com a inflação a superar as expectativas. O CME FedWatch mostra que a probabilidade de o Federal Reserve cortar as taxas de juro este ano caiu de 21% há um mês para 12%, enquanto a probabilidade de aumento subiu para 16%, indicando uma reversão significativa na política.
A lógica central que sustenta a subida do índice — a explosão da indústria de IA e os lucros robustos das gigantes tecnológicas — permanece válida, com as ações do S&P 500 a registarem um crescimento de 27% nos lucros do primeiro trimestre em relação ao ano anterior, reforçando a confiança do mercado. Mas, com a avaliação elevada, a expectativa de aperto monetário a regressar e a sobrecompra técnica a exercerem pressão, o risco de uma correção a curto prazo não deve ser subestimado.
O rumo do índice dependerá de os próximos resultados financeiros da Nvidia continuarem a cumprir as expectativas de lucros com IA, e se os dados de inflação poderão aliviar as preocupações do mercado quanto ao aumento das taxas. #TradFi交易分享挑战