Sobre as divagações de 2026 sobre a cadeia pública:

Sobre os devaneios de 2026 sobre a cadeia pública:

1. “Controle da inflação + captação de depósitos com altos juros + trio DeFi + meme de cachorro do fundador + temos nosso próprio hyperliquid + venda louca OTC para fundos líquidos” essa estratégia já não funciona mais.

2. Isso não é só um problema que o Monad, MegaETH precisam enfrentar, mas também Rise, Fogo e até mesmo N1, os blockchains principais, dependendo da situação. Sei lá, Sei e Polygon ainda parecem estar se mexendo, a maioria já desistiu.

3. A lealdade dos projetos incubados no dia 1 de uma cadeia pública ainda é duvidosa, pois poucos fundadores no setor têm opções como BNB Chain, Solana e até Base, a maioria que lança em novas chains está focada no bolso da fundação da cadeia pública. E uma vez que conseguem financiamento com respaldo, após conquistar os primeiros usuários da comunidade da cadeia, os fundadores têm motivação: 1) criar sua própria cadeia de aplicativos para sustentar a avaliação 2) migrar para outras chains e competir.

4. Chegou ao ponto de alguns fundadores não se identificarem mais como parte de um ecossistema xx, mas dizerem que a cadeia xx é nossa “parceira de GTM”.

5. Portanto, projetos de ecossistema muito fracos são como um Diógenes que não consegue se sustentar, e muito fortes são como Lü Bu traindo seu padrinho.

6. O modelo de construção de cadeias públicas de criação livre e neutra basicamente acabou, e o modelo de avaliação baseado na receita de MEV precisa ser ajustado (aqui @LeePima, professor). As cadeias atuais mais parecem suportar uma certa controlabilidade do que possibilidades, operando no sistema financeiro sob controle.

7. As futuras cadeias públicas serão uma estrutura de poder centralizada, com dev shops e CVC de cima para baixo, e o principal papel do tesouro será fazer fusões e aquisições, uma verticalização louca, ao invés de cultivar ecossistemas. Ou seja, não haverá mais um “maker king” como a Solana (cc. @mablejiang).

8. Nesse sentido, BNB Chain, Tempo e Monad estão caminhando na mesma direção, só que com diferenças de recursos e tendências de recursos.

9. E a última questão é: como devemos estimar o FDV nesse momento para especular? E as habilidades necessárias, totalmente voltadas para o modelo econômico de vender tokens, fazer pump and dump, operações de coleta de liquidez, etc., podem não servir mais na nova era, pois o antigo modelo de “bilhete de embarque” pode não funcionar na nova nave.