Acabei de verificar os gráficos e sim, o mercado de criptomoedas está a ser bastante afetado hoje. O Bitcoin caiu mais de 2%, o Ethereum desceu mais de 3%, e a maioria das altcoins também está a sangrar. Solana caiu 3,5%, XRP caiu 2,5% - praticamente tudo vermelho em toda a linha. O BTC está a rondar $79K neste momento, o que me faz questionar por que é que o cripto está a desabar assim.

A questão é que isto não é uma queda aleatória por causa de uma notícia. Tenho acompanhado os dados de liquidações e é louco - cerca de 237 milhões de dólares em posições longas de Bitcoin foram eliminadas só hoje. Mas isso nem é a parte mais louca. Olhando para trás, tivemos 2,16 mil milhões de dólares em liquidações de BTC na última semana, e ao longo de um mês já atingiu 4,4 mil milhões. Isso é muita alavancagem a ser eliminada do sistema.

O que realmente está a acontecer é que o mercado esteve excessivamente alavancado durante semanas, e agora tudo está a desfazer-se de uma só vez. O interesse aberto em futuros perpétuos caiu 4,4% hoje, eliminando cerca de 26 mil milhões de dólares em exposição. No último mês, o interesse aberto total em derivados caiu aproximadamente 34%. Portanto, quando o Bitcoin começou a cair, todas essas posições longas liquidada transformaram-se em ordens de venda, empurrando o preço ainda mais para baixo e desencadeando mais liquidações. É um efeito em cascata - e, como o Bitcoin domina os derivados, a pressão espalha-se diretamente para as altcoins.

Há também este sentimento mais amplo de aversão ao risco a acontecer em todo lado, não só no crypto. As ações na Europa estão fracas, as pessoas estão nervosas com o aperto da política monetária, e todo o mercado parece frágil neste momento. Alguns grandes detentores também estão a suportar perdas não realizadas enormes, o que preocupa as pessoas com a possível pressão de venda. É por isso que o cripto está a desabar - é a combinação de desleverage, liquidações forçadas, e uma mudança geral de sentimento para risco, tudo a acontecer ao mesmo tempo.

A coisa mais importante agora é acompanhar se o Bitcoin consegue manter-se acima de 75 mil dólares. Se quebrar claramente abaixo disso, o próximo alvo que as pessoas olham é 70 mil dólares. Até vermos as liquidações desacelerarem e o Bitcoin estabilizar-se, a volatilidade provavelmente vai manter-se alta e quaisquer recuperações podem não durar. Isto não é um pânico causado por um evento só - são semanas de desalavancagem a chegar ao auge. Então, sim, por que é que o cripto está a desabar? É a desleverage, as liquidações, e o sentimento de risco a convergir tudo ao mesmo tempo.