Quais são os próximos pontos de atenção após os marcos do projeto CLARITY?

Autor: Blockchain Knight; Fonte: X, @Knight_in_Block

Na noite passada, o Comitê Bancário do Senado dos EUA aprovou o Projeto de Lei CLARITY com 15 votos a favor e 9 contra.

A notícia fez o Bitcoin rapidamente ultrapassar US$ 82.000, e o mercado depositou confiança neste marco com dinheiro de verdade.

Este projeto de lei de 309 páginas não é apenas a estrutura regulatória de criptomoedas mais abrangente já criada nos EUA, mas também marca a determinação de encerrar a confusão regulatória em nível federal e abraçar a era dos ativos digitais.

A aprovação do projeto de lei deve-se ao fim da disputa de jurisdição de dez anos entre a SEC e a CFTC.

As novas regras delineiam claramente as competências, com a CFTC recebendo amplos poderes de supervisão sobre o mercado de criptomoedas à vista, enquanto a SEC mantém a autoridade sobre a emissão inicial de valores mobiliários e contratos de investimento em ativos digitais.

O diretor executivo do Comitê de Assuntos Digitais da Casa Branca afirmou que o projeto é uma política necessária para os EUA manterem sua liderança no mercado financeiro global, sendo que as cláusulas de proteção ao consumidor e combate ao financiamento ilegal são a base.

O impacto de curto prazo no mercado é evidente, com o Bitcoin subindo, e a Coinbase viu suas ações dispararem mais de 9% no mesmo dia.

A razão principal é que os legisladores chegaram a um compromisso engenhoso sobre recompensas de stablecoins: proibindo explicitamente plataformas de pagar juros passivos semelhantes a depósitos sobre stablecoins ociosas, o que acalmou as preocupações dos bancos tradicionais liderados pela Associação de Bancos dos EUA sobre a fuga de depósitos.

Por outro lado, o projeto também permite recompensas baseadas em atividades relacionadas a pagamentos de taxas de gás, contas de utilidades e outras transações diretas, mantendo espaço legal para negócios de stablecoins de empresas como Coinbase e Circle.

O CEO da Coinbase elogiou, dizendo que isso tornará o sistema financeiro dos EUA mais rápido, barato e conveniente.

Apesar do impulso forte, o projeto ainda enfrenta uma série de desafios rigorosos para se tornar lei.

Primeiro, há desafios severos de tempo e procedimento. Os apoiadores esperam que o presidente Trump assine o projeto até 4 de julho, mas a agenda é extremamente apertada. Os legisladores estão prestes a entrar no recesso do Memorial Day em 21 de maio, e o recesso do Congresso em agosto também se aproxima.

O projeto deve primeiro ser coordenado e fundido com a versão apresentada pelo Comitê de Agricultura do Senado em janeiro, antes de ser submetido ao plenário do Senado, sendo necessário obter pelo menos 60 votos para avançar na legislação.
Depois, ainda precisa ser harmonizado com o projeto de lei correspondente aprovado na Câmara em julho de 2025 (HR 3633), passar por uma nova votação na Câmara e, finalmente, ser enviado ao presidente.

Em segundo lugar, há divisões políticas persistentes. Senadores progressistas criticaram veementemente o projeto, alegando que ele “aumenta os conflitos de interesses gigantescos trazidos pelo negócio de criptomoedas de Trump e sua família”, embora uma emenda relacionada tenha sido rejeitada na votação do comitê, vozes semelhantes ainda podem criar obstáculos na votação do plenário.

Além disso, detalhes como se a proteção aos desenvolvedores foi enfraquecida ou se as cláusulas de stablecoins ainda apresentam brechas para arbitragem de juros disfarçada continuarão sendo pontos de disputa.

A Galaxy Digital fez uma avaliação cautelosamente otimista, estimando uma probabilidade de 55% de que o projeto se torne lei até 2026.

O sucesso do projeto CLARITY na fase do comitê é uma etapa crucial na transição da indústria de criptomoedas de crescimento selvagem para maturidade regulatória.

Nos próximos meses, o mercado ficará atento à coordenação das versões do Senado e da Câmara e ao progresso das votações em ambos os corpos legislativos.