Esta recompra de 1,5 mil milhões de dólares em obrigações convertíveis é uma operação inversa ao modelo de financiamento por emissão de dívida em grande escala adotado pela Strategy (antiga MicroStrategy) nos últimos anos. Entre 2024 e 2025, a empresa emitiu várias obrigações convertíveis sem juros, totalizando mais de 6 mil milhões de dólares em financiamento, tendo como principal objetivo aumentar a sua posição em Bitcoin, atraindo investidores institucionais como fundos de hedge que buscam arbitragem.

Os detalhes-chave referem-se à origem dos fundos: além de reservas de caixa e emissões adicionais pelo método ATM, a empresa mencionou explicitamente que “a venda de Bitcoin” é uma das opções para o recompra. Isto marca a primeira vez, após anos de um ciclo unidirecional de “emissão de dívida - compra de Bitcoin”, que a Strategy abre oficialmente a possibilidade de vender Bitcoin como uma operação financeira formal, deixando uma pista para futuras gestões de liquidez ou ajustes na estrutura de dívida.
Em 15 de maio, a Strategy anunciou ter chegado a um acordo de negociação privada com alguns detentores de títulos preferenciais conversíveis sem juros com vencimento em 2029, visando recomprar aproximadamente 1,5 mil milhões de dólares em principal de obrigações convertíveis de 2029, com um preço de recompra em dinheiro estimado em cerca de 1,38 mil milhões de dólares. A Strategy afirmou que os fundos para esta recompra virão de reservas de caixa existentes, dos recursos obtidos com o plano de emissão ATM e/ou da venda de Bitcoin.
A empresa espera que a transação seja concluída por volta de 19 de maio de 2026, após o que os títulos relacionados serão cancelados. Após a recompra, o saldo de principal de obrigações convertíveis de 2029 não amortizado será de aproximadamente 1,5 mil milhões de dólares. $BNB