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No início deste ano, o setor de criptomoedas viveu uma grande celebração de IPOs, com várias empresas líderes se preparando para conquistar o mercado de ações dos EUA, e a indústria em geral acreditava que o setor de criptomoedas entraria na fase principal do mercado de capitais. Mas, em poucos meses, a direção mudou drasticamente, a janela de lucros com IPOs se estreitou rapidamente, e várias empresas de criptomoedas enfrentaram obstáculos na sua entrada na bolsa, com duas grandes gigantes do setor anunciando a suspensão de seus planos de IPO, lançando uma forte ducha de água fria na fervorosa onda de capitalização.

Recentemente, surgiram notícias importantes de financiamento no mundo das criptomoedas, a veterana carteira de hardware Ledger anunciou oficialmente a suspensão de todos os planos de IPO nos EUA, pressionando o botão de pausa na oferta pública inicial. Anteriormente, essa empresa francesa tinha grandes ambições, contratando bancos de investimento de topo como Goldman Sachs e Barclays para garantir sua entrada na bolsa americana, com uma avaliação estimada acima de 4 bilhões de dólares, e planejando avançar de forma estável no processo de registro do IPO. Mas, até hoje, a Ledger não apresentou documentos de registro formal à SEC dos EUA, e, devido à baixa do mercado, a empresa decidiu interromper o ritmo do IPO, podendo posteriormente recorrer ao financiamento privado para manter seu fluxo de caixa.

De forma semelhante, a empresa líder no ecossistema Ethereum, Consensys, também decidiu adiar seus planos de IPO. Como a desenvolvedora da carteira MetaMask, uma das carteiras mais conhecidas, a Consensys inicialmente planejava enviar os documentos de IPO no início do ano, com o JPMorgan e Goldman Sachs liderando a underwriting, mas agora anunciou que o IPO será adiado para o outono deste ano. A gestão afirmou que o ambiente de mercado atual é desfavorável e que preferem esperar a recuperação do mercado antes de lançar-se ao mercado público.

A decisão de duas gigantes de frear seus planos não é por acaso, pois o setor de criptomoedas enfrenta múltiplas dificuldades. O humor macroeconômico do mercado de capitais está deprimido, os preços dos ativos de criptomoedas estão voláteis e fracos, os investidores comuns e o capital institucional reduziram drasticamente sua disposição ao risco, e a aceitação de novas ações de criptomoedas no mercado secundário continua a cair. Além disso, a regulamentação nos EUA está se tornando mais rigorosa, com litígios pendentes contra Ethereum e carteiras de criptomoedas na SEC, e a incerteza regulatória se tornou o maior obstáculo para as empresas que desejam abrir capital.

De um início de ano com várias empresas buscando IPO, até o momento em que todas adiaram ou suspenderam seus planos, a onda de capitalização no setor de criptomoedas deu uma guinada. Essa onda de adiamentos não só diminui as expectativas de IPOs de curto prazo, mas também serve como um alerta para o setor, mostrando que o processo de mainstreaming das empresas de criptomoedas ainda é longo e cheio de obstáculos. Atualmente, o setor está bastante cauteloso, com a maioria das empresas adiando seus movimentos de captação de recursos, aguardando uma regulamentação mais clara e uma recuperação do mercado. Em meio à crise de capital, o setor de criptomoedas está deixando de ser impulsivo e lentamente retornando a um ritmo de desenvolvimento mais racional.