Acabei de encontrar uma análise interessante sobre a Nvidia e a sua bolha. Michael Burry, o rapaz que já em 2008 previu a crise do mercado imobiliário, volta a soar o alarme. E desta vez, o alvo é o gigante dos chips.

A questão é: Burry faz uma comparação entre a situação atual da Nvidia e o que aconteceu com a Cisco no auge do dot-com em 2000. Lembram-se dessa história? A Cisco era a empresa mais valiosa do mundo, com uma capitalização superior a 500 mil milhões de dólares, e depois perdeu mais de 80% do valor. São esses os fatos.

Agora, a Nvidia vale 4,5 trilhões de dólares e é a maior empresa do mundo. Mas Michael Burry vê sinais de alerta. Ele aponta para o crescimento acentuado das obrigações de compra da Nvidia: de 16,1 mil milhões no ano passado para 95,2 mil milhões até ao final do quarto trimestre de 2025. A empresa é forçada a fazer pedidos muito antes de o mercado conhecer a procura. Isto lembra exatamente o que a Cisco fazia antes do colapso.

Ontem, a Nvidia reportou uma receita de 68,1 mil milhões no trimestre, um crescimento de 73% ano a ano. Parece impressionante, mas as ações caíram mais de 5%. Os traders ficaram desapontados. E isso levou à queda de todo o segmento: os mineiros de Bitcoin, que dependem do hardware das empresas de IA, também perderam valor.

O Bitcoin está agora a negociar-se perto de 80,15 mil, com um aumento de 0,73% nas últimas 24 horas. NEAR caiu 1,77%, RENDER subiu 0,69%, Story Network (IP) caiu 2,24%, FET menos 1,46%, VIRTUAL mais 1,14%, THETA menos 0,90%, The Graph (GRT) caiu 4,13%. A capitalização total do mercado de criptomoedas é de 2,4 trilhões, uma redução de 2% no dia.

O que é interessante: Michael Burry já tinha previsto a bolha das dot-com. Em 2005, percebeu problemas no mercado imobiliário e lucrou com isso. O filme de 2015, com Christian Bale, tornou-o uma lenda. E agora, ele diz que vê os mesmos sinais de sobrevalorização na Nvidia.

Isto não significa que tudo vá colapsar amanhã. Mas, quando um investidor como ele começa a fazer paralelos com bolhas históricas, é bom prestar atenção. O mercado de IA está em alta, mas alta demais não é sinónimo de saudável. É importante acompanhar este desenvolvimento.