Porque o potencial próximo Primeiro-Ministro do Reino Unido está a deixar os investidores em suspense

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LONDRES, INGLATERRA - 9 DE JULHO: O Primeiro-Ministro britânico Sir Keir Starmer recebe a primeira mesa-redonda de prefeitos regionais ingleses com Andy Burnham ®, prefeito de Greater Manchester, na Downing Street em 9 de julho de 2024, em Londres, Inglaterra. Sir Keir Starmer realizou a primeira mesa-redonda com prefeitos metropolitanos de 11 regiões de toda a Inglaterra. (Foto de Ian Vogler - WPA Pool/Getty Images)

Wpa Pool | Notícias da Getty Images | Getty Images

LONDRES — Os gilts do Reino Unido e a libra esterlina têm sofrido pressão crescente, devido a temores de que um novo primeiro-ministro de orientação esquerda desafie a disciplina fiscal do país e adote uma postura confrontacional em relação aos mercados de títulos.

Investidores na sexta-feira reagiram à superação de obstáculos para um desafio à chefia de Keir Starmer por parte do rival do Partido Trabalhista, Andy Burnham, com a pressão de venda intensificando-se.

Isso ocorreu enquanto o presidente dos EUA, Donald Trump, dizia aos repórteres que será “difícil” para Starmer sobreviver politicamente sem lidar com as questões-chave de imigração e política energética.

Burnham — que atualmente é prefeito de Greater Manchester, mas não um legislador em exercício no parlamento do Reino Unido — recebeu uma nova oportunidade de chegar à Câmara dos Comuns na sexta-feira, o que poderia acelerar seu caminho rumo ao 10 de Downing Street.

Ele está previsto para concorrer na próxima eleição parcial em Makerfield, no noroeste da Inglaterra, após seu deputado, Josh Simons, concordar em abrir mão do cargo e permitir que Burnham — apelidado de “Rei do Norte” do Labour — dispute a eleição.

Uma tentativa anterior de Burnham de disputar uma eleição parcial em janeiro foi bloqueada por leais a Starmer, numa tentativa de evitar um desafio.

Agora, com Starmer sob forte pressão para renunciar após a desastrosa performance do Partido Trabalhista nas eleições locais da semana passada, uma vitória de Burnham na próxima votação sobre o ascendente partido reformista de direita poderia fortalecer sua candidatura à chefia do governo.

Mudança para a esquerda

A iminente perspectiva de uma Grã-Bretanha liderada por Burnham está agora agitando os investidores.

O prefeito de Manchester no ano passado criticou o governo do Reino Unido por “estar endividado com os mercados de títulos.”

Os traders também temem um programa político mais à esquerda que romperia com o compromisso do governo atual de contenção fiscal, incluindo 40 bilhões de libras em empréstimos adicionais para habitação e infraestrutura, além de impostos mais altos sobre casas caras em Londres e no sudeste da Inglaterra.

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GBP/USD.

A libra esterlina caiu para uma mínima de um mês contra o dólar na sexta-feira, continuando sua queda sustentada na semana passada, à medida que o debate sobre um desafio a Starmer ganhava força. A libra foi vista pela última vez caindo 0,3% contra o dólar na negociação matinal, negociando a $1,3363.

Enquanto isso, o rendimento dos gilts de 10 anos — o benchmark da dívida do governo do Reino Unido — permanece bem acima de 5%, subindo mais de 1 ponto base na sexta-feira para atingir 5,137%.

Elias Haddad, chefe global de estratégia de mercados, câmbio na BBH, afirmou que um governo trabalhista liderado por Burnham provavelmente levará a mais gastos e empréstimos.

“A incerteza política continuará a dominar a ação de preços do GBP e dos gilts, com a tendência inclinada para o lado negativo, dado o agravamento da credibilidade fiscal do Reino Unido,” disse Haddad em nota na sexta-feira. “O crescimento do PIB nominal do Reino Unido está abaixo dos rendimentos dos gilts de 10 anos, tornando muito difícil conter o crescimento da dívida.”

Haddad destacou pesquisas recentes que sugerem que 61% dos membros do Partido Trabalhista apoiariam Burnham, contra 28% que apoiariam Starmer.

O mercado de apostas de previsão Polymarket também coloca Burnham como o próximo primeiro-ministro britânico com maior probabilidade, a 42%, em comparação com apenas 27% de chance de Starmer manter seu cargo e 12% de chance de sua ex-vice Angela Rayner assumir o comando.

‘Psicodrama’ político

Analistas do Deutsche Bank observaram como Burnham recuou parcialmente de alguns comentários feitos no ano passado sobre os mercados de títulos, destacando seu comentário em fevereiro de que eles não deveriam ser ignorados.

No entanto, Neil Mehta, gestor de portfólio macro na RBC BlueBay, acredita que o governo trabalhista está a caminho de uma mudança decisiva para a esquerda, o que impactará os mercados e ativos.

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Gilts de 10 anos do Reino Unido.

“O próximo líder do Labour virá da esquerda do partido e, diante de um cenário de incerteza, os ativos financeiros do Reino Unido e a libra parecem propensos a sofrer uma elevação do prêmio de risco político por um período prolongado,” disse Mehta.

Enquanto isso, Peter Ricketts, membro da Câmara dos Lordes e ex-diplomata, sugeriu que uma nova rodada do que chamou de “psicodrama de Westminster” prejudicará a reputação e a influência internacional do Reino Unido.

“Keir Starmer será menos eficaz como líder na Europa ao lidar com as crises da Ucrânia e do Irã se estiver lutando pelo seu cargo em casa,” disse Ricketts. “A UE estará menos interessada em negociar uma relação muito mais próxima com o Reino Unido se não souber quem será o primeiro-ministro em alguns meses.”

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