Confronto de Ações de Defesa: Northrop Grumman vs. Lockheed Martin -- Qual é a Melhor Compra neste Momento?

Northrop Grumman (NOC 0,57%) e Lockheed Martin (LMT +0,09%) são grandes contratantes que ocupam o centro das indústrias aeroespacial e de defesa. As suas ações caíram mais de 20% nos últimos três meses, apesar da guerra no Irã e do aumento das tensões no Médio Oriente.

Os investidores desviaram-se de empresas puramente de aeroespacial e defesa para aquelas com fontes de receita diversificadas que incluem exposição industrial e de tecnologia da informação, como Palantir (PLTR +2,82%) e General Dynamics (GD 0,22%). A principal razão para a queda da Northrop e da Lockheed, contudo, é que ambas estão fortemente ligadas a grandes programas de desenvolvimento de preço fixo. Ambas as empresas, no entanto, são lucrativas, pagam dividendos sólidos e continuam a ser bons investimentos a longo prazo. Qual destas duas é a melhor ação de defesa? Vamos ver.

Fonte da imagem: Getty Images.

Northrop está a aumentar a produção do B-21 Raider

O B-21 Raider da Northrop Grumman, o primeiro bombardeiro furtivo de sexta geração do mundo, ultrapassou os obstáculos financeiros mais precários. Após anos a absorver contratos de desenvolvimento de preço fixo, a Northrop está agora a entrar na fase de produção, mais lucrativa. A empresa afirmou que está a acelerar a sua produção, com a primeira aeronave prevista para entrega em 2027.

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NYSE: NOC

Northrop Grumman

Variação de hoje

(-0,57%) $-3,15

Preço atual

$548,65

Pontos-chave de dados

Capitalização de mercado

$78B

Intervalo do dia

$547,28 - $555,97

Intervalo de 52 semanas

$466,38 - $774,00

Volume

539

Média de volume

822K

Margem bruta

20,52%

Rendimento de dividendos

1,68%

A Força Aérea planeia adquirir pelo menos 100 B-21, enquanto o Secretário de Defesa Pete Hegseth está a aumentar esse número, proporcionando à Northrop uma enorme fonte de receita ao longo de várias décadas. À medida que a produção aumenta, espera-se que as margens melhorem, transformando um projeto de prestígio num motor de lucros significativo.

Domínio de mercado na dissuasão estratégica

Entretanto, a Northrop Grumman é o único contratante principal do programa LGM-35A Sentinel, a substituição dos mísseis balísticos intercontinentais Minuteman III envelhecidos. Este programa representa a componente terrestre da tríade nuclear dos EUA e é visto como uma prioridade de defesa crítica. Apesar de o programa ter enfrentado escrutínio devido ao aumento de custos, o seu estatuto crucial garante que a Northrop continuará a estar no centro da defesa estratégica dos EUA pelos próximos 50 anos.

O programa está em fases iniciais de protótipos, e a produção deverá começar com os primeiros voos de teste em 2027, com capacidade operacional esperada no início da próxima década. Combinados, os dois programas contribuem para o backlog de encomendas da empresa, de $95,6 mil milhões.

Disciplina financeira e retorno aos acionistas

Apesar da intensidade de capital dos seus principais programas, a Northrop manteve um forte compromisso com os seus acionistas. A ação, ao seu preço atual, oferece um rendimento de dividendos de cerca de 1,7% e a empresa tem um histórico consistente de aumento dos pagamentos. À medida que o atraso no desenvolvimento do B-21 diminui, espera-se que o fluxo de caixa livre da empresa aumente. A empresa frequentemente usa esse dinheiro para recompras agressivas de ações, o que ajuda a reforçar o lucro por ação (EPS) e fornece uma rede de segurança para o preço das ações durante períodos de volatilidade do mercado.

A empresa aumentou os seus dividendos durante 22 anos consecutivos, incluindo um aumento de 11% em 2025. Parece bem posicionada para continuar a aumentar. No primeiro trimestre, reportou receitas de $9,8 mil milhões, um aumento de 4% em relação ao ano anterior, e EPS de $6,14, um aumento de 85% em relação ao primeiro trimestre de 2025.

Lockheed tem um backlog recorde de $186 mil milhões

A razão mais convincente para possuir a Lockheed Martin é a visibilidade da sua receita futura. No final do primeiro trimestre de 2026, a empresa reportou um backlog de $186,4 mil milhões. Isto representa mais de dois anos completos de capacidade de produção total.

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NYSE: LMT

Lockheed Martin

Variação de hoje

(0,09%) $0,47

Preço atual

$520,41

Pontos-chave de dados

Capitalização de mercado

$120B

Intervalo do dia

$515,25 - $521,43

Intervalo de 52 semanas

$410,11 - $692,00

Volume

3,9K

Média de volume

1,6M

Margem bruta

10,70%

Rendimento de dividendos

2,59%

Os principais fatores incluem um aumento de encomendas para o Sistema de Mísseis de Artilharia de Alta Mobilidade (HIMARS), com novas parcerias recentemente assinadas na Europa de Leste, e uma forte procura pelos interceptores de mísseis PAC-3 e Terminal High Altitude Area Defense (THAAD), que permanecem em máximos históricos à medida que as nações priorizam a soberania aérea. O governo dos EUA, em abril, assinou um contrato de $4,7 mil milhões para a melhoria do segmento de mísseis PAC-3 com a Lockheed. Isto sucede a um acordo de janeiro para quadruplicar a produção de interceptores de mísseis THAAD.

A vantagem do F-35 e a mudança para manutenção

O F-35 Lightning II continua a ser o pilar central do segmento de Aeronáutica da Lockheed. O orçamento do Departamento de Defesa dos EUA para 2026 prevê 85 novos F-35, contra 47 em 2025.

Com cerca de 1.300 F-35 atualmente operacionais em todo o mundo, a Lockheed está a passar de fabricante a prestadora de serviços a longo prazo. À medida que a frota envelhece, a receita de alta margem proveniente de manutenção, atualizações de software e formação de pilotos provavelmente proporcionará um fluxo de rendimentos mais estável e lucrativo do que as vendas iniciais de hardware.

No primeiro trimestre, as vendas da Lockheed pouco mudaram, com um aumento inferior a 1%, para $18 mil milhões, e o seu EPS de $6,44 caiu cerca de 12% em relação ao mesmo período do ano passado. As projeções para o ano inteiro de receitas situam-se entre $77,5 mil milhões e $80 mil milhões, com um aumento de 5% na média, enquanto o EPS para o ano inteiro foi estimado entre $29,35 e $30,25, um aumento de 39% na média.

Retornos confiáveis aos acionistas e avaliação

A Lockheed Martin aumentou os seus dividendos durante 23 anos consecutivos, incluindo um aumento de 4,5% em 2025 para $3,45 por ação, com um rendimento de 2,7% ao preço atual. A ação negocia a 25 vezes o lucro, mais elevado do que a de Northrop Grumman, que é de 17, mas ainda assim atraente considerando o crescimento projetado do EPS de 18% durante os próximos três a cinco anos.

A melhor ação depende do investidor

A Lockheed Martin oferece um rendimento de dividendos mais elevado e um backlog significativamente maior. No entanto, o seu rácio P/E é superior ao da Northrop, refletindo o prémio de crescimento do mercado pelo domínio do F-35 e pela expansão do quadro de defesa de mísseis.

A Northrop Grumman oferece uma alternativa de valor convincente, com um rácio P/E mais baixo, sugerindo que pode estar subvalorizada relativamente ao seu desempenho histórico e aos seus pares. Apesar de o seu backlog ser menor do que o da Lockheed, a Northrop apresenta uma margem de lucro líquido superior. Embora o seu rendimento de dividendos de 1,67% seja inferior ao da Lockheed, a sua menor taxa de pagamento de 29% e a maior taxa de crescimento de dividendos (crescimento anual composto de 10% ao longo de três anos) sugerem mais espaço para aumentos agressivos futuros.

Em última análise, a Lockheed Martin parece estar melhor posicionada para investidores que procuram estabilidade e rendimento, pois a sua escala e o seu fosso nos programas de mísseis proporcionam uma almofada robusta contra a volatilidade. A Northrop Grumman é provavelmente a melhor escolha para investidores orientados para valor, focados na apreciação a longo prazo, especialmente enquanto transita as suas plataformas de próxima geração de furtividade e espaço para fases de produção mais lucrativas.