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Trump voltou a lucrar!

Primeiro trimestre da família Trump com 3642 transações

O Escritório de Ética Governamental dos EUA (OGE) divulgou recentemente o formulário 278-T, revelando as operações financeiras do primeiro trimestre de 2026 da família Trump.

Este documento de 113 páginas foi marcado desde o início como atrasado — atraso na entrega, e o declarante já pagou a multa por atraso.

E o mais surpreendente é a quantidade: durante todo o primeiro trimestre de 2026, a família Trump realizou e completou um total de 3642 transações de valores mobiliários.

Considerando aproximadamente 252 dias de negociação por ano nos EUA, isso equivale a cerca de 58 transações por dia, não por mês, nem por semana, mas por dia. Mesmo um operador de fundos quantitativos profissionais ficaria surpreso ao ver esse número.

Pelo menos 220 milhões de dólares, mas apenas um intervalo

O limite inferior do valor declarado no documento é de 220 milhões de dólares, com uma estimativa total entre 220 milhões e 750 milhões de dólares, sendo a mediana aproximadamente 475 milhões de dólares.

Mas é importante notar que o formulário 278-T usa um sistema de declaração por intervalos de valores, não fornecendo números exatos; o documento exige apenas a divulgação de transações acima de 1000 dólares; o valor das transações e o valor total das posições são conceitos diferentes.

Portanto, o que o público realmente consegue ver é apenas a ponta do iceberg.

Realidade do formulário 278-T: a direção geral das transações é de compra líquida, com uma proporção de aproximadamente 2:1 entre compras e vendas!

Porém, na distribuição ao longo do período de negociação, há diferenças estruturais evidentes — janeiro com 1,75 vezes mais compras do que vendas, fevereiro quase equilibrado (0,98), e março com um aumento acentuado para 2,93 vezes.

Ao olhar para trás, essa cadência de compras e vendas, que se opõe drasticamente antes e depois de eventos geopolíticos importantes, é extremamente rara em operações de investimento convencionais.

Apreço da família Trump pela Dell Technologies

O detalhe mais difícil de ignorar no documento é o registro de compras da família Trump na Dell Technologies (DELL).

No dia 10 de fevereiro, essa conta realizou uma compra de ações da Dell entre 1 milhão e 5 milhões de dólares, com três transações somando aproximadamente 3,07 milhões de dólares, sem vendas.

Além disso, em 8 de maio deste ano, Trump elogiou publicamente a Dell em um evento na Casa Branca, e pediu aos americanos que comprassem um computador Dell.

Naquele dia, o preço das ações da Dell atingiu uma máxima histórica, com uma alta de até 14,58% durante o pregão.

Família Trump negocia com frequência ações de tecnologia

Analisando os ativos específicos, as ações mais ativas na compra e venda concentram-se em IA e semicondutores!

Nvidia: 9 compras, entre 1,8 e 6,6 milhões de dólares;

Oracle: 11 compras, estimadas entre 2,2 e 10,6 milhões de dólares;

Entre elas, ações relacionadas à infraestrutura de IA, como AMD, também estão na lista de aquisições;

Por outro lado, as ações vendidas incluem Microsoft, Amazon e Meta, que já estavam em alta; embora Microsoft e Amazon tenham realizado menos vendas, o valor de cada venda foi significativamente maior do que as compras.

Curiosamente, os momentos de compra e venda coincidem exatamente com o ciclo de oscilações na política tarifária.

Aumento de tarifas, queda do mercado, compra de Nvidia e Oracle;

Recuperação do mercado, redução de posições em Microsoft e Amazon;

Se essas operações foram intencionalmente feitas para aproveitar altas e baixas, o timing é bastante preciso. Caso contrário, a probabilidade de transações aleatórias atingirem essa precisão é realmente intrigante.

Família Trump no setor de criptomoedas

A maior mineradora de Bitcoin do mundo, MARA Holdings, possui uma posição bastante limitada: apenas duas compras, com valores entre 15.001 e 50.000 dólares cada.

O que realmente compõe a narrativa de criptomoedas são outros ativos!

Cbase (COIN): 9 compras, com o maior valor entre 100 mil e 250 mil dólares;

MicroStrategy (MSTR): 8 transações, com compras entre 50 mil e 100 mil dólares;

Block (SQ), Robinhood (HOOD) e SoFi também estão na lista de aquisições;

Essas posições estão altamente alinhadas com as políticas pró-criptomoedas do governo Trump, incluindo a criação de uma reserva federal de Bitcoin e o lançamento de um plano de aposentadoria Trump.

Falta de clareza estrutural

Toda essa estrutura de execução das transações é altamente opaca. Os ativos são mantidos por um trust revogável, cujo fiduciário são Small Trump e Eric Trump.

Legalmente, Trump não possui esses ativos diretamente, mas seus direitos sobre o trust permanecem inalterados. Algumas transações são realizadas por intermediários, ou seja, por corretoras, o que torna impossível rastrear a origem das ordens: se foram dadas por Trump ou pelos filhos, o documento não esclarece.

Essa estrutura é permitida por lei. Mas o público não consegue determinar se a cadeia de decisão começa com Trump, que pode influenciar o mercado com um único tweet, ou se é uma decisão autônoma dos filhos.