Nos últimos dias, alguém voltou a relacionar a linha de oferta de stablecoins com a entrada e saída de ETFs, dizendo basicamente: não confundam correlação com causalidade.

Mais stablecoins na cadeia podem significar que há intenção de entrar no mercado, ou podem ser apenas os projetos/market makers que estão movendo suas armas, esperando puxar uma onda de liquidez, ou até fazendo arbitragem entre blockchains, apenas para parecer movimentado.
As novas L1/L2 que oferecem incentivos para aumentar o TVL são mais evidentes, e os usuários antigos dizendo "minar, vender" não é sem motivo, o dinheiro entra rápido e sai também rápido.
De qualquer forma, eu vejo o complexo como inimigo: primeiro, observo de onde vem o dinheiro e para onde vai, depois decido se entro ou não.